彩虹新能源(00438)于近日发布2025年年度业绩。报告期内，集团合并营业收入由2024年的人民币32.7622亿元下降至29.0505亿元，同比下滑约11.3%；其中主营业务收入为28.6829亿元，同比下降约11.65%。伴随行业供需失衡与光伏玻璃价格下行压力，全年合并净亏损约5.6006亿元，同比扩大约56.25%，归属于母公司股东的综合损失亦相应增加。基本及摊薄每股亏损为人民币3.1779元（2024年同期为人民币2.1322元）。

从成本与费用结构看，管理费用同比上涨约39.13%至人民币1.0694亿元（即人民币106.9399百万元/100），主要因项目转固后的人员薪酬支出增长所致；财务费用增至人民币1.5352亿元（153.5208百万元/100），同比提升约12.55%，主要体现于利息支出增加；销售费用则因成本管控而同比下降约7.99%至人民币0.0704亿元（7.0428百万元/100）；研发费用为人民币0.9686亿元（96.8608百万元/100），较去年减少约19.82%。受行业竞争加剧与产品价格承压影响，毛利率出现走弱，利润水平承压。

报告期末，集团总资产降至人民币8.3134亿元（2024年末为8.7753亿元），总负债升至人民币7.4717亿元（2024年末为7.2988亿元），股东权益则由2024年末的1.4765亿元降至0.8417亿元。资产负债率进一步提升至89.88%（2024年末为83.17%），流动比率为0.58（2024年末为0.59）。营运层面，集团应收账款周转天数较上年同期延长至112天（2024年同期为76天），存货周转天数增加至62天（2024年同期为53天），显示工作资本管理承受一定压力。

现金流方面，经营活动产生的净现金流出额由上年的0.5133亿元收窄至0.0584亿元，主要得益于营运资金管理改善；投资活动净流出0.1825亿元，较2024年的0.4747亿元大幅减少，主要与产线建设及技术改造资金投入减少有关；融资活动净流入0.1375亿元，较2024年的0.4097亿元显著下降。

公司在2025年面临行业“内卷式”竞争和光伏玻璃价格下滑，却通过技术创新和价值型营销策略应对市场波动；在各生产基地继续优化生产工艺，加大高透过率光伏玻璃等高附加值产品的开发并着力推动数字化与智能化升级。董事会与管理层持续完善内部控制与风险管理体系，并强调合规经营；董事会拥有7名董事，包括2名执行董事、1名非执行董事、3名独立非执行董事及1名职工董事。报告期内并未披露主要股东重大变化或股权重组事项。公司后续计划进一步提升产能利用效率、优化产品结构、加大研发投入，并通过强化中央采购与销售管理以巩固成本优势，着力增强市场竞争力。审计师对本年度财报出具了符合相关企业会计准则的意见。