海昌海洋公园控股有限公司（以下称“公司”）于2025年度在海洋文化旅游领域继续深耕，整合主题公园运营、IP运营以及OAAS（运营输出服务）等多元业务，并引入新控股股东Sunriver Starrysea Tourism (Cayman) Co., Ltd.，持股38.60%，在管理与资源协同方面进一步加强。以下为公司2025年度经营与结构变化的主要情况：

公司2025年度收入为人民币15.49亿元，较2024年的18.18亿元下滑14.8%，主要由于主题公园业务客流与消费水平下行所致。全年毛利为3.04亿元，毛利率约19.6%，低于上年同期的23.0%，显示成本管控虽有所改善但未能完全抵消收入下降的影响。全年净亏损为9.84亿元，上年同期亏损为7.50亿元，亏损幅度有所扩大。

在业务板块方面，公司于大连、烟台等地的旗舰海洋公园依旧提供相对稳定的现金流，上海、郑州等重点项目继续推进升级改造，并重点布局北京海洋公园项目，该项目预计在2027年正式落成。公司同时强化IP运营平台，持续引进国际化IP资源，结合“生物+科技”等新产品形态，为后续收入增长与多元化布局奠定基础。

报告期内，公司在成本与费用方面继续实施精细化管理，销售及行政开支均有所收缩。然而，由于收入下降及一定的一次性减值，全年经营活动现金流出现负值约2.16亿元，较上年同期明显下滑。公司通过增发股份获得近19.75亿元的净募集资金，使得期末现金及现金等价物提升至10.58亿元，较上年同期0.65亿元显著增加，也在一定程度上改善了资本结构与偿债能力。

截至2025年末，公司总资产规模为107.89亿元，较上年末的103.40亿元略有增加；短期借款约17.16亿元，同比上升，而长期借款则降至39.37亿元。股东权益攀升至28.09亿元，相较上年同期的18.15亿元提高约54.7%。不过，公司依旧存在流动负债高于流动资产的状况，管理层在审计报告中也披露了与持续经营相关的不确定性。

行业方面，2025年文旅行业逐渐由“规模扩张”向“价值培育”转型，消费者对沉浸式体验及差异化IP内容需求日益增加，为公司在主题乐园、IP产品以及科技互动等方面提供新的发展机遇。公司在过去一年里继续夯实“海昌”品牌影响力，并根据市场变化，朝“生物保育+文旅+IP赋能”的方向推进多元化融合。

在公司治理和管理架构上，公司完善了董事会及各专业委员会设置，包括审核、薪酬、提名以及风险管理与企业管治等委员会，并在2025年度出现若干董事任免与职务调整。董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，形成对重大决策和内部管控的多重监督与平衡，以确保合规与稳健经营。

整体而言，海昌海洋公园控股在2025年面对收入下行与整体亏损扩大的挑战，但得益于新股东的注资与持续推进的IP业务，多方位的资源整合与财务结构改善为后续战略发展带来支撑。公司管理层表示未来将继续深耕“海洋文化+科创体验”，在巩固传统主题公园核心经营的同时，加大对新兴产品与区域项目的投入，提升综合竞争力与品牌价值。