德意志銀行下調多家歐洲奢侈品公司的目標價，該板塊今年迄今已下跌15%-25%，中東衝突衝擊本已疲軟的第一季度銷售前景。其中，該行對LVMH的目標價降幅最大，從705歐元降至620歐元，仍維持「買入」評級；愛馬仕的目標價從2,360歐元下調至2,320歐元，維持「買入」評級；Burberry的目標價從1,550便士下調至1,480便士，同樣維持「買入」評級；Moncler的目標價從57歐元下調至55歐元，開雲集團的目標價從295歐元下調至290歐元，兩者均維持「持有」評級。
拜耳製藥部門的負責人表示，正考慮擴大其在美國的製藥業務，因為該業務正將重點轉向全球最大的藥品市場，以推動業務的復甦。過去幾年裏，拜耳兩款最暢銷藥物的專利到期導致銷售額和利潤大幅下滑，而整個集團面臨的法律糾紛和債務削減等事務帶來的不確定性也限制了其財務空間。
鄭商所「高質量發展中的期貨力量」系列報道之二每年秋季，陝西省延長縣的萬畝果園裏，紅彤彤的蘋果掛滿枝頭，成為黃土高原的一抹亮色。然而，碩果累累並不代表着果農穩收增收，蘋果價格起伏不定一直是果農的「心病」。以2023年為例，蘋果現貨價格從採摘季的4.5元/斤一路跌至3元/斤以下。我國蘋果種植集中於黃土高原和渤海灣兩大產區，延長縣正是陝北蘋果產區的核心地帶。2023/2024產季，消費疲軟導致蘋果價格經歷「過山車」，企業和果商普遍出現虧損，部分企業被迫離場，果農「賣果難」問題凸顯。轉機出現在2024年。融達期貨（鄭州）股份有限公司（簡稱融達期貨）的服務團隊來到延長縣，帶來了調研預判、基差建模、動態套保這三把「金鑰匙」，利用期貨工具助果農穩產業。金鑰匙一：走進果園，預判市場「風向」2024年6月，陝北黃土高原迎來酷暑，融達期貨服務團隊聯合延長果業，調研了洛川、延長和富縣等地的果園。「套袋量穩定、果徑達標、果面較好，好蘋果充足！」經過15天的調研，他們預判2024/2025產季蘋果產量與上年基本持平，但品質較優。結合2024年上半年現貨市場行情，該團隊預判蘋果開秤價在2.5~3.0元/斤，期貨價格如果合理，將出現套利窗口。「調研不是走過場，要深入田間地頭，拿到詳盡的第一手資料，才能把握市場脈搏。」融達期貨服務團隊成員程光普告訴期貨日報記者，此次調研報告成為企業決策的「指南針」。金鑰匙二：基差建模，讓期貨「指導」現貨10月採摘季，冷庫裏堆滿新摘的蘋果。融達期貨服務團隊入駐企業兩個月，參與了採收、分級等流程。面對現貨分級難題——75果和80果價差1500元/噸、糖度達標才能有1000元/噸的升水，他們構建了動態基差計算模型。「模型公式並不複雜，就像是蘋果的‘定價尺’。」中國供銷集團延長果業有限責任公司（簡稱延長果業）期貨部經理趙曉傑表示，模型輸入實時期貨數據等指標，即可獲得收購指導價。據此，延長果業果斷行動，到2024年12月鎖定1.2萬噸貨源，並按照融達期貨服務團隊的建議，對蘋果進行分級挑選，將通貨轉化為交割品，適應交割和期現套利的需要。金鑰匙三：梯度套保，動態對沖價格風險蘋果價格波動節奏快、幅度寬。2024年10月，蘋果現貨價格從2.5元/斤攀升至3.0元/斤，期貨2501合約價格也從6774元/噸上行突破7500元/噸，隨後漲至8422元/噸。「如果早套保，企業面臨浮虧；如果不套保，風險敞口大開。我們像‘走鋼絲’，必須靈活應對。」程光普説，團隊提出梯度策略：期現套利部分預先建倉，風險敞口隨行情動態調整。具體操作上，套保量分三級：期現套利先建倉，現貨銷售合同量適時對沖，超出部分追加套保。最終，該團隊精準施策，幫助企業較好地應對了市場大幅波動。截至2024年年底，延長果業累計完成期貨交割400噸，其中370噸獲1000元/噸升水，升水率97%，總達標率100%；同時，合計套保5600噸蘋果，覆蓋期貨2501和2505合約，鎖定了經營利潤。效果立竿見影。延長果業不僅實現了預期經營目標，還獲評鄭商所「產融基地」，形成了期現結合新模式。延長果業業務部經理康強説：「2024/2025產季，我們穩定了收購規模，果農也沒有出現‘賣果難’，進而保障了果農收入。更重要的是，產業附加值得到提升——交割標準助推分級優化，80高糖果佔比提高，實現了‘優果優價’。」「這是‘穩企安農’的典範。」業內人士認為，期現聯動定價發揮了價格發現功能，梯度套保體現了風險管理價值。程光普也感慨地説：「期貨不是冰冷的數字，而是帶着温度的服務。只有躬身入局，才能讓金融‘活水’灌溉出鄉村振興的致富果。」（案例支持：融達期貨 梁楠）
據新華社電 英國首相斯塔默4月1日表示，英國外交大臣庫珀本周將主持一次有關霍爾木茲海峽的國際會議，討論恢復該海峽通航的方案。斯塔默當天在新聞發布會上説，英方正在探索「所有可用的外交途徑」，以推動霍爾木茲海峽恢復通航。他説，應對生活成本上升的最好辦法是推動局勢降温並確保霍爾木茲海峽重新開放。斯塔默説，英國的經濟形勢將取決於衝突持續時間以及霍爾木茲海峽何時重新開放。英國政府正密切關注局勢發展，此前已出台包括設定能源賬單上限、延長燃油税減免等降低生活成本的措施。
據新華社電 歐盟能源專員丹·約根森3月31日表示，伊朗戰事將導致能源市場面臨長期混亂，歐盟正考慮重啓其在2022年烏克蘭危機期間採取的能源危機應對措施。當天，歐盟成員國能源部長舉行視頻會議，協調能源問題應對措施。約根森在會後的新聞發布會上説，中東戰事對能源市場的影響將是長期的，即便衝突能夠迅速結束，該地區受損的能源基礎設施也難以在短期內修復。由於高度依賴進口燃料，歐洲極易受到中東局勢升級推高全球能源價格的影響。數據顯示，自戰事開始以來，歐盟天然氣價格上漲了約70%，石油價格上升逾50%。約根森表示，僅一個多月時間，這場戰事已使歐洲化石燃料進口賬單增加約140億歐元。約根森表示，歐盟正考慮重啓其在2022年俄羅斯削減天然氣供應時採取的能源危機應對措施，以應對伊朗戰事對能源市場造成的持續衝擊。「我們不知道這場危機會持續多久」，「我們正在準備多種應對方案」。同時，約根森強調不存在「一刀切」的解決方案。他呼籲成員國政府考慮採取措施抑制國內燃料價格，並為保障石油供應做好準備。為緩解中東局勢影響，國際能源署已協調釋放約4億桶戰略石油儲備，歐盟也參與其中。2022年，歐盟出台了一系列緊急措施，包括設定天然氣價格上限、對能源企業徵收暴利税，以及降低天然氣需求目標。
本報訊 4月1日，我國重要能源通道大秦鐵路開始為期30天的春季集中修施工，恢復冬季電煤保供高負荷運行下的線路設備性能，為迎峯度夏能源運輸奠定基礎。大秦鐵路作為我國西煤東運主要通道，年運輸煤炭4億噸以上，承擔着全國各大電網、發電公司、鋼鐵公司和300多家主要發電廠的煤炭保供任務。為使高負荷運轉的設施設備及時恢復性能狀態，集中修施工期間，大秦鐵路每天全線停運3個小時，集中人力、物力和機具對線路進行全方位、立體式檢修養護。（鮑仁）
本報訊 記者4月1日從國家移民管理局獲悉，今年清明假期期間，全國口岸日均出入境人員預計超230萬人次，較去年同期增長11.1%。日前，國家移民局就口岸邊防檢查工作作出專門部署，確保口岸通關安全高效順暢。國家移民局預測，清明假期期間，上海浦東、廣州白雲、北京首都、成都天府、深圳寶安等大型國際機場口岸出入境客流小幅增長，日均出入境人員預計分別為9.5萬、5.3萬、4.9萬、2.1萬、1.9萬人次。毗鄰港澳陸路口岸旅客流量增長明顯，返鄉祭祖、入境旅遊的港澳台居民、海外僑胞顯著增多。其中，深圳羅湖、福田、深圳灣、廣深港高鐵西九龍站、蓮塘口岸日均出入境人員預計將達到25萬、23萬、19萬、12萬、11萬人次。據了解，國家移民局日前就做好清明假期期間口岸邊防檢查工作作出專門部署，要求全國邊檢機關加強出入境流量和口岸運行情況監測，及時發布本口岸出入境客流信息，為出入境人員行程安排提供參考；科學組織勤務，開足查驗通道，為返鄉祭祖、入境旅遊的港澳台居民、海外僑胞提供出入境通關便利；密切與口岸聯檢單位和地方相關部門協同聯動，做好高峯期客流疏導和交通配套綜合保障，確保口岸通關安全高效順暢。（齊宣）
4月1日，浙江省金華市金東區鐵路金華南貨場，一列中歐班列經海關監管後緩緩啓程。據中國鐵路上海局集團有限公司杭州鐵路物流中心統計，今年一季度浙江中歐班列共發運42482個標箱，按年增長21.5%，實現首季「開門紅」。（CNSPHOTO提供）
記者4月1日從國家税務總局舉行的新聞發布會上獲悉，今年以來的税收數據顯示，我國經濟發展開局良好、運行穩健，向「新」發展的脈動愈發強勁。製造業發展量穩質升，「壓艙石」作用進一步凸顯。發票數據顯示，今年1月1日至3月25日，製造業銷售收入按年增長5.4%，佔全國企業銷售收入比重為29.2%。特別是裝備製造業銷售收入按年增長6.3%，佔製造業銷售收入比重為46.5%。新動能產業穩步發展，科技創新動能持續增強。發票數據顯示，1月1日至3月25日，高技術產業銷售收入按年增長14.6%，其中高技術製造業、高技術服務業銷售收入按年分別增長12.7%和15.8%；在人工智能、算力中心等需求拉動下，集成電路設計、集成電路製造銷售收入按年分別增長48.9%和40.7%。能源結構持續優化，綠色轉型不斷加快。發票數據顯示，1月1日至3月25日，生態環保相關產業加快發展，生態保護和環境治理業銷售收入按年增長9.6%；清潔能源發電銷售收入增長較快，佔電力生產銷售收入比重為36.3%，較去年同期提高4.5個百分點。服務消費活力釋放，假日經濟拉動效應明顯。發票數據顯示，1月1日至3月25日，服務消費保持較快增長，民宿服務、居民服務業銷售收入按年分別增長15.3%和7.3%；旅行社及相關服務業、文體娛樂業銷售收入按年分別增長14.3%和14.1%。企業採購設備增速較快，設備投資活力增強。發票數據顯示，1月1日至3月25日，反映企業設備更新的企業採購機械設備金額按年增長8.4%。其中，信息技術服務業、科研技術服務業採購機械設備金額按年分別增長15.8%和27.2%。省際貿易穩步增長，全國統一大市場建設持續推進。發票數據顯示，1月1日至3月25日，全國省際貿易銷售額按年增長4.3%，佔全國銷售比重為41%。同時，交通運輸物流業省際銷售額按年增長6%。記者還從新聞發布會上獲悉，税務部門近日專門作出部署，組織開展「開票經濟」涉税問題集中整治，不斷拓展工作成效。下一步，税務部門將持續立足自身職責，依法依規加力糾治「開票經濟」。「開票經濟」是部分地區違規招商引資和「內卷式」競爭比較突出的表現形式。國家税務總局副局長王道樹在新聞發布會上介紹，近年來，税務部門持續開展違規招商引資涉税問題專項治理。今年年初召開的全國税務工作會議，要求各級税務部門嚴格落實違規招商引資涉税問題專項治理既定措施，深入糾治「開票經濟」問題；近日又組織開展「開票經濟」涉税問題集中整治，不斷拓展工作成效。發票數據顯示，今年1月1日至3月25日，違規招商引資企業較為集中的廢棄資源綜合利用、再生物資回收、礦產品建材及化工產品批發、組織管理服務、信息技術諮詢服務、道路貨運服務等六類行業開票金額按年下降4.7%。其中，中部地區整治效果尤為明顯，六類行業開票金額按年下降6.2%。糾治「循環開票」「相互開票」也取得初步成效，1月1日至3月25日，此類企業較為集中的批發業開票金額按年下降2.6%。據悉，下一步，税務部門將立足自身職責，依法依規加力糾治「開票經濟」。重點做好三方面工作：強化風險監控分析；紮實開展核查處置；着力推進協同共治。王道樹介紹，下一步，將聚焦集群註冊、重點行業、關聯公司等整治重點，完善風險監控指標，加強常態化掃描分析，並根據核查情況，快速迭代升級，不斷提升篩查精度。同時，對風險掃描指向的高風險地區、行業、企業進行重點核查，持續清存量、遏增量，推動全國違規開票企業户數、開票金額持續下降。
本報訊 為進一步提升市場運行質量，更好地服務實體經濟發展，4月1日，上期所及上期能源發布通知，招募部分期貨、期權品種做市商。上期所招募做市商的期貨品種包括鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、熱軋卷板、天然橡膠、石油瀝青、紙漿、丁二烯橡膠以及膠版印刷紙，期權品種包括銅、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、鑄造鋁合金、黃金、白銀、螺紋鋼、天然橡膠、紙漿、丁二烯橡膠以及膠版印刷紙。上期能源招募做市商的期貨品種包括原油、低硫燃料油、20號膠、國際銅、集運指數（歐線），期權品種包括20號膠、國際銅。（鮑仁）
本報訊 為加強部門、央地之間工作協同和經驗交流，紮實推動科技金融政策舉措落地見效，3月31日，中國人民銀行、科技部、金融監管總局、中國證監會聯合召開科技金融工作交流推進會。會議認為，過去一年，有關部門、地方政府和金融機構進一步優化政策措施，金融服務科技創新能力和質效持續提升。中小科技型企業貸款服務量增面擴，科技保險風險保障力度持續加強，債券市場「科技板」較快發展，創業投資和私募股權投資明顯提升，科技與金融的有機融合推動資本市場穩中向好。各部門之間、央地之間加強政策協同，具有區域特色的科技金融創新實踐不斷湧現。會議指出，黨的二十屆四中全會、中央經濟工作會議以及「十五五」規劃綱要堅持科技創新在國家發展中的戰略核心地位，明確加快高水平科技自立自強的戰略目標，優化調整國際科技創新中心的區域佈局，對構建同科技創新相適應的科技金融體制提出明確要求。有關部門、機構要深入學習貫徹黨中央、國務院決策部署，進一步深化金融供給側結構性改革，完善多元金融服務體系，支持國際科技創新中心優化科技金融生態，不斷提高金融服務供給對科技創新需求的適配性。會議強調，「十五五」時期是科技強國建設的關鍵攻堅期，科技金融要為科技強國提供更加優質的服務。有關部門、機構要聚力成勢，持續完善科技金融工作機制，紮實推進全年各項重點工作。繼續加強有關部門、地方政府、金融機構等各方協同互動，擴大信息共享，加快建設技術要素市場，提高金融資源配置效率。增強科技金融服務專業能力，豐富適應高新技術領域特點的金融產品。發揮好科技創新和技術改造再貸款、金融資產投資公司股權投資試點、併購貸款、債券市場「科技板」等政策作用，推動金融資源更加精準投向科技創新領域。（齊宣）
在全球地緣衝突頻發、大宗商品價格劇烈波動的背景下，油脂油料行業的經營邏輯正在發生改變。道道全近日披露的2025年業績，不僅反映了企業扭虧為盈、穩健發展的現實，更折射出油脂產業從傳統現貨博弈轉向產融深度結合的趨勢。期現聯動穩收益道道全交出的2025年「成績單」，彰顯了油脂企業在市場風浪中的生存智慧。年報數據顯示，道道全去年實現營業收入61.95億元，按年增長4.24%；歸母淨利潤2.34億元，按年大增32.02%，扣非淨利潤增幅為53.25%，主業盈利能力實質性增強。企業穩健盈利的背後，套期保值發揮了關鍵的託底作用，全年套保工具與被套期項目合計實現損益3.04億元，成為抵禦原材料價格波動的「壓艙石」。物產中大化工集團農產品交易部經理夏秋子告訴期貨日報記者，道道全近年的業績變化，完整反映出近3年菜油及原料價格的波動周期：2022年至2023年年初，受菜籽進口受限以及全球通脹影響，菜油價格大幅上漲，企業陷入深度虧損；2023年至2024年，中加貿易摩擦導致菜籽進口量腰斬，菜籽價格震盪走強，企業憑藉套保實現盈利反轉；2025年，市場轉向高位震盪、波動收斂，套保收益雖有回落但依舊穩健，支撐企業實現持續盈利。「2025年道道全主動收縮套保規模，正是對市場風格切換的精準適配。」中信建投期貨油脂油料分析師塗標表示，去年油脂油料期貨價格受美國關税、地緣衝突等宏觀因素影響，市場情緒反覆、日內波動加劇，而現貨價格相對平穩，企業降低交易頻率和倉位，體現了套保操作的靈活性，並非放棄風險管理，是適配震盪行情的理性選擇。在建發物產研究院院長周穎看來，道道全經營呈現「現貨穩盤、期貨護航、期現聯動增厚利潤」的特點。過去企業面對價格波動只能被動承受，如今通過期貨、期權等工具，從傳統「線性套保對沖」升級為「三維風險管理」，成功將外部市場衝擊轉化為內部利潤增長點，這正是產融結合的核心價值所在。風控能力定差距值得注意的是，在油脂油料市場摸爬滾打多年後，以道道全為代表的大型企業，已在套保倉位管理、風險控制等層面與中小企業拉開差距，這種差距主要體現在精細化管理的「軟實力」上。周穎介紹，頭部企業的風控優勢首先體現在「制度鐵律」上。道道全明確規定，單邊持倉保證金超過5000萬元需經董事會審批，嚴禁超額度操作；同時實行「期現一體化」考核，只要期貨虧損有現貨增值對應，即視為有效套保，避免了短期浮虧引發的恐慌止損。其次是精細化管控。面對極端行情下的保證金追加壓力，頭部企業通過基差貿易、場外期權等組合工具，實現更靈活的成本控制；而中小企業多依賴主觀判斷止損，缺乏量化風控模型與專業團隊支撐。「事實上，頭部企業依託產業鏈優勢，在套保操作中更具靈活性。」塗標表示，道道全旗下工廠多為交易所指定交割倉庫，可藉助充足的保證金等待期現迴歸，參與交割匹配，這是實力相對薄弱、缺乏交割資源的中小企業難以企及的。「行業競爭已從‘比誰榨油多、規模大’徹底轉向‘比誰會做期貨、期現結合強、風控穩’。」夏秋子直言，套保能力已成為決定企業競爭力的重要因素——不套保則虧，套保差被淘汰，套保優賺穩利。周穎總結説，穩健型企業具有三大共性：一是堅守套保初心，將期貨定位為風險對沖工具，堅決杜絕投機；二是建立制度閉環，實現交易、風控、資金等權責分離，構築風險防火牆；三是推動產融深度融合，期貨團隊與現貨採購、財務部門高效協同，實現期現精準匹配。反觀落後企業，多存在戰略忽視、制度缺失、敞口經營、期現脱節等問題。避險策略更理性當前中東局勢緊張、原油價格劇烈波動，給油脂市場帶來巨大不確定性，產業企業的套保選擇至關重要。對此，上述受訪人士普遍認為，理性的油脂企業不會選擇觀望，而會採取「嚴控敞口+結構性加碼避險+動態降槓桿」的策略。周穎分析稱，原油價格直接影響生物柴油需求與物流成本，傳導機制清晰明確。面對這一「灰犀牛」風險，頭部企業紛紛通過買入虛值期權構建「黑天鵝保險」，雖然增加了套保成本，但能有效規避極端行情下的鉅額虧損。這種「主動轉嫁風險」的操作，正深刻改變油脂市場的波動結構。「產業企業的套保決策始終基於現貨利潤與價格接受度。當期貨盤面存在套保利潤時，企業會主動加碼套保、預售基差；若期貨價格超出預期，下游則會尋找替代品，進而平衡市場供需。」塗標説。夏秋子認為，當前產業企業的避險行為，將讓油脂價格波動呈現「高位震盪加劇、極端單邊趨勢縮短」的特徵。周穎表示，頭部企業通過領口策略等工具鎖定價格區間後，油脂價格波動彈性將呈現「非對稱性」：常規區間內波動平緩，一旦原油價格突破關鍵閾值，可能因期權對沖行為引發短暫、劇烈的跳躍式波動。從「價格接受者」到「風險管理者」，道道全的經營軌跡，正是我國油脂企業產融結合的生動註腳。業內人士認為，隨着金融工具應用的持續深化，油脂行業正告別粗放式發展，邁入以專業風控為核心的高質量發展新階段，具有期現結合能力的龍頭企業將在行業洗牌中佔據絕對優勢，引領產業構建更具韌性的發展格局。
摩根大通下調標普500指數目標點位至7200點，原為7500點，主要是因為經濟衰退風險加劇。
期貨日報網訊（記者 楊美）為貫徹落實黨中央、國務院關於科技金融工作的決策部署，加強部門、央地之間工作協同和經驗交流，紮實推動科技金融政策舉措落地見效，3月31日，中國人民銀行、科技部、金融監管總局、中國證監會聯合召開科技金融工作交流推進會。中國人民銀行行長潘功勝、科技部部長陰和俊出席會議並講話。中國人民銀行副行長朱鶴新主持會議，科技部副部長邱勇、中國人民銀行副行長鄒瀾出席會議。 會議認為，過去一年，有關部門、地方政府和金融機構進一步優化政策措施，金融服務科技創新能力和質效持續提升。中小科技型企業貸款服務量增面擴，科技保險風險保障力度持續加強，債券市場「科技板」較快發展，創業投資和私募股權投資明顯提升，科技與金融的有機融合推動資本市場穩中向好。各部門之間、央地之間加強政策協同，具有區域特色的科技金融創新實踐不斷湧現。 會議指出，黨的二十屆四中全會、中央經濟工作會議以及「十五五」規劃綱要堅持科技創新在國家發展中的戰略核心地位，明確加快高水平科技自立自強的戰略目標，優化調整國際科技創新中心的區域佈局，對構建同科技創新相適應的科技金融體制提出明確要求。有關部門、機構要深入學習貫徹黨中央、國務院決策部署，進一步深化金融供給側結構性改革，完善多元金融服務體系，支持國際科技創新中心優化科技金融生態，不斷提高金融服務供給對科技創新需求的適配性。 會議強調，「十五五」時期是科技強國建設的關鍵攻堅期，科技金融要為科技強國提供更加優質的服務。有關部門、機構要聚力成勢，持續完善科技金融工作機制，紮實推進全年各項重點工作。繼續加強有關部門、地方政府、金融機構等各方協同互動，擴大信息共享，加快建設技術要素市場，提高金融資源配置效率。增強科技金融服務專業能力，豐富適應高新技術領域特點的金融產品。發揮好科技創新和技術改造再貸款、金融資產投資公司股權投資試點、併購貸款、債券市場「科技板」等政策作用，推動金融資源更加精準投向科技創新領域。
傑富瑞將法拉利目標股價從348歐元上調至400歐元。