轉載自周五首次發布的新聞

Lewis Krauskopf

路透紐約9月6日 - 投資者下周將密切關注通脹數據，他們認為這些數據可能決定美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)本月晚些時候是否會加息。

標普500指數 .SPX 上周五雖曾下跌，但本周仍小幅收漲，距離8月中旬創下的歷史高點僅差約1%。股市受利率路徑預期變化以及市場擔憂美國國債收益率上升可能阻礙華爾街漲勢的波動影響。

最近幾周，市場一直聚焦於聯儲局9月15日至16日下次會議是否會加息的前景。上月底聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）發表講話 (link)，暗示如果通脹持續高企，央行可能不得不採取行動，此後加息預期升溫；周五強勁的勞動力市場報告 (link) 進一步強化了加息的理由。但此次加息的可能性仍懸而未決。

這種不確定性使得投資者為9月11日即將公布的月度消費者價格指數（CPI）報告可能引發的市場波動做好了準備。該報告是華爾街最受關注的通脹指標。

道明財富（TD Wealth）首席投資策略師瓦伊迪亞（Sid Vaidya）表示：「聯儲局官員近幾個月來一直強調對價格穩定的承諾，如果通脹未能取得足夠進展，那麼在某個時刻，這些言論將需要以行動來支撐。」

「CPI數據肯定會推動市場朝某個方向波動……因此這份報告至關重要。」

得益於企業利潤表現異常強勁，標普500指數在2026年已上漲近13%。但投資者已為9月份可能出現的回調做好了準備，歷史上9月通常是美國股市表現最疲軟的月份。

隨着第二季度財報季的結束，投資者對其他可能影響股市前景的因素保持警惕，例如債券市場的動盪或中東局勢的再度升級。

PPI、CPI將勾勒通脹全貌

在因勞動節假期而交易日縮短的一周中，生產者價格指數數據將使投資者初步了解8月份的通脹趨勢——美國市場將於周一因勞動節休市。

周四公布的生產者價格指數（PPI）報告比消費者價格指數（CPI）數據提前一天發布。路透調查的經濟學家預計，8月CPI按月上漲0.4%，核心CPI（剔除波動較大的食品和能源成分）上漲0.2%。

多年來，通脹率一直穩定地高於聯儲局2%的年度目標。但上個月的CPI數據 (link) 顯示，物價漲幅微乎其微。

面對即將公布的CPI數據，Natixis Investment Managers Solutions投資組合策略師梅爾森（Garrett Melson）表示：「真正重要的是，這一數據能否確證我們在6月和7月所看到的通脹降溫趨勢。」他補充道：「從這個意義上說，一切確實取決於這一組數據。」

加息概率接近五五開

事實上，周四聯儲局理事沃勒（Christopher Waller） (link) 表示，如果即將公布的數據證實通脹壓力正在緩解，他傾向於主張維持利率不變，受此影響，加息概率有所下降。周五 (link) ，數據顯示8月就業崗位增加了16.2萬個，幾乎是預期的三倍，加息概率再次上升。

周五晚間，聯邦基金期貨顯示，聯儲局在下次會議上加息的概率為57%。

巴克萊經濟學家在一份報告中表示，這份就業報告「略微」增強了9月會議上加息0.25個百分點可能性的依據，並補充道：「關注點現在轉向下周的通脹數據。」

貨幣政策收緊的前景可能通過多種方式拖累股市表現，包括推高借貸成本從而放緩經濟增長。加息導致國債收益率上升，可能加劇債券對股票的投資競爭，並給股票估值帶來壓力。

基準10年期國債收益率 US10YT=RR 周五尾盤小幅升至4.78%，正逼近 投資者視為股市「危險水平」的5%收益率 (link)。

下周，美國財政部計劃啓動其規模更大的長期國債回購計劃，該計劃已於上月宣佈 (link)，被視為抑制國債收益率上升的舉措。

甲骨文（Oracle） ORCL.N 周四公布的季度財報可能對市場的AI交易產生影響。甲骨文是正在大舉投資建設AI數據中心的超大規模雲服務商之一。

包括半導體在內的部分AI概念股近期漲幅已有所回落，但其他板塊則在支撐標普500指數方面發揮了作用。

「當前股市仍在消化7月份動能回調留下的餘波，同時正在尋找新的領頭羊和新的敘事來推動下一波行情，」Natixis的梅爾森表示。