金吾財訊 | 交銀國際研報指， 2026年8月新能源汽車車企銷量持續改善，10家樣本車企銷量按年/按月提升21.3%/4.1%。分品牌看，零跑連續第二個月突破10萬輛，極氪按年增速領先，理想按月明顯修復，比亞迪在高基數下繼續增長。整體來看，頭部車企銷量韌性較強，新品周期及海外增量仍是推動增長的主要動力。展望9月，隨着「金九銀十」傳統旺季到來及新車型密集上市，市場需求有望進一步釋放，銷量仍具按月改善空間。同時，行業競爭重心正逐步由價格競爭轉向產品力、智能化、渠道效率及全球化佈局等綜合實力的比拼。配置上，建議繼續關注三條主線：一是新品周期明確、智能化能力持續迭代的新勢力；二是海外銷量高增長、具備規模及本地化生產優勢的整車龍頭；三是具備VLA/世界模型、Robotaxi、人形機器人等物理AI延展能力的標的。建議關注：小鵬集團（09868/XPEV US/買入）M03、GX、G9L及後續增程車型放量、海外本地化生產和物理AI業務落地；吉利汽車（00175/買入）極氪持續高增長、內部資源協同及海外銷量快速提升；比亞迪（01211/買入）海外銷量持續創新高、高端品牌發展和智能化提速。