期貨日報
今日，A股三大指數集體上漲，截至收盤，上證指數漲1.41%，深證成指漲2.44%，創業板指漲3.14%。滬深兩市成交額2.39萬億元，較上一個交易日放量2446億元。
市場熱點快速輪動，全市場超4300只個股上漲。盤面上，半導體板塊走強，通富微電、有研新材漲停；算力硬件板塊拉升，華正新材、共進股份等漲停。
此外，航天裝備、貴金屬、工業金屬、光伏設備、有色金屬、消費電子、機器人等板塊漲幅居前；白酒、遊戲、影視院線、醫藥商業、煤炭、傳媒等板塊跌幅居前。
日經225指數收漲0.74%，報69220.25點，存儲巨頭鎧俠大漲15.07%，軟銀集團上漲2.56%。
消息面上，上周美國CPI、PPI相繼落地，通脹壓力邊際緩和，疊加美國7月零售銷售意外轉負及油價下跌，市場對聯儲局再度加息的預期顯著回落。據CME「聯儲局觀察」，聯儲局9月加息的概率已降至約33%。
「受風險偏好改善的影響，A股迎來大漲。」國聯期貨研究員項麒睿表示，市場外部環境出現邊際改善——美國7月非農就業數據大幅低於預期，市場對聯儲局政策轉向的預期有所強化。此外，中東地緣方面，伊朗與阿曼已就霍爾木茲海峽航運達成協議，短期對市場風險偏好形成一定提振。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius最新判斷：9月聯儲局加息「已極不可能」。美國消費降溫、就業趨勢接近停滯、通脹持續改善三線共振，正從根本上瓦解聯儲局加息的理由。目前，市場利率定價仍偏「鷹」，向下調整空間猶存。歐洲方面，歐洲央行9月或加息25個點子，但下一步更可能降息。
值得注意的是，美債收益率曲線出現明顯的陡峭化。對政策利率更敏感的短端收益率有所回落，長期美債收益率則明顯上升。市場人士認為，當前美國市場處在兩種力量的拉鋸之中。短端和長端像拔河的兩端——一邊在松，一邊在緊。一方面，市場利率已經處於較高水平，核心通脹也可能逐步回落，聯儲局具備繼續暫停的條件；另一方面，能源供給衝擊、經濟韌性和政策溝通不足，仍可能推動通脹預期重新抬升。前者推動短端利率和美元階段性回落，後者則推高長端收益率和風險溢價。單看加息或不加息，已經很難完整解釋當前市場表現。
談及A股後市，項麒睿表示，市場整體處於盈利修復尾聲與政策發力初期的交織階段，能否企穩回升走出趨勢行情，取決於中下游企業盈利預期實質性改善及更大體量的長線資金持續入市。
中泰期貨認為，7月，社融按年少增、信貸增速放緩，實體孖展需求偏弱，強化了市場對後續政策進一步寬鬆的預期。此前寬基指數走勢分化明顯，蘊含一定的再平衡力量，預計短期A股可能處於高波動但趨於回落的狀態，權重寬基指數下方空間有限。