出品｜虎嗅科技組

作者｜宋思杭

編輯｜苗正卿

頭圖｜視覺中國

馬斯克是一個什麼都想要，也都要得起的人。

8月14日，SpaceX正式完成對Cursor母公司Anysphere的收購，這家成立僅四年的AI Coding公司最終以600億美元的價格，成為SpaceX的全資子公司。

這是馬斯克迄今最大的一筆AI應用收購，也是硅谷近年來最昂貴的科技併購之一。

但這筆收購來的並不突然。

早在今年4月19日，SpaceX就與Cursor簽下一份不同尋常的協議。表面上，這是一份算力合作協議：SpaceX向Cursor提供GPU集群，雙方共同改進包括Grok在內的AI模型，甚至可能共同開發新的模型和產品。

在當時，這份協議還有一個隱藏條款，即SpaceX可以同時獲得了以預先約定價格收購Cursor的選擇權。如果SpaceX主動放棄收購，需要向Cursor支付15億美元終止費，以及85億美元延期服務費。

換句話說，在這場價值600億美元的交易真正發生兩個月以前，馬斯克已經給「不買Cursor」標上了100億美元的價格。

這不是一次普通的戰略合作。

某種程度上，4月協議簽署的時候，馬斯克就已經把Cursor放進了自己的版圖。

但馬斯克對AI的野心，遠比Cursor、Grok甚至xAI出現得更早。

馬斯克對AI的野心不止於此

2012年，馬斯克認識了DeepMind創始人Demis Hassabis。後來，當Hassabis告訴馬斯克，即便人類移居火星，也可能最終受到超級人工智能的威脅時，馬斯克沉默了將近一分鐘。

此後，他向DeepMind投資500萬美元。兩年後Google收購DeepMind，馬斯克曾試圖阻止這場交易。

這也是理解馬斯克後來一系列AI動作的一條線索。

2015年，他和Sam Altman、Greg Brockman等人共同創辦OpenAI，其中一個目的，就是建立一股足以制衡Google的AI力量；2018年，馬斯克離開OpenAI；2023年，他創辦了xAI，用來對抗OpenAI與Google等主流模型公司。

十幾年裏，馬斯克對AI的態度經歷過變化；對於AI，他既親自入局又投資，投入越來越重。

到了2026年，他手裏的牌已經越來越多。

SpaceX擁有火箭、Starlink和龐大的算力基礎設施；xAI擁有Grok；X提供用戶和實時信息；Tesla擁有汽車和Optimus機器人。今年，xAI又被納入SpaceX體系。

算力、模型、數據、流量以及通向物理世界的終端，幾乎都有了。

但馬斯克還缺少一個入口。

在過去很長一段時間裏，Coding都被認為AI商業化最成功的路徑之一，也是最接近生產力的入口。

Cursor恰好補上了這一塊。

Cursor成立於2022年。最初，Michael Truell和三名MIT同學甚至沒準備做AI Coding，他們嘗試過機械工程Copilot等方向，最終才進入一個自己曾經認為「競爭太激烈」的市場——編程。

之後的增長速度幾乎超出了所有人的預期。

2025年1月，Cursor年化收入達到1億美元，5月超過5億美元，10月突破10億美元；到今年2月，這個數字已經超過20億美元。它已經進入67%的《財富》500強公司，每天幫助企業生成約1.5億行代碼。

資本也隨之而來。

2025年初，Cursor估值還只有25億美元；年底已經接近300億美元。今年4月，Cursor又開始洽談至少20億美元的新一輪孖展，估值達到500億美元。

四年時間，Cursor從幾個MIT學生的創業項目，成為硅谷最值錢的AI應用公司之一。

但馬斯克看上的可不只是20億美元ARR。

SpaceX在上市文件中給出了一個直接的解釋。

軟件開發是一個極其特殊的AI場景：它擁有大量結構化數據、高頻的人機交互和快速的反饋周期，更重要的是，AI生成的結果相對容易驗證——一段代碼能不能運行，可以被測試。

開發者每天在Cursor裏輸入提示詞、修改代碼、接受或拒絕AI的建議、調整軟件架構。這些行為不僅產生收入，也在不斷產生關於「人類如何與AI共同完成複雜任務」的數據。

SpaceX甚至直接表示，Cursor積累的開發者交互數據，可以用於改善包括Grok在內的模型訓練和推理能力。

所以馬斯克花600億美元買下的，並不只是一個IDE。

他買到了開發者，買到了開發者每天與AI共同工作的過程，也買到了一個已經被市場驗證的Agent入口。

這是馬斯克過去幾年很難迅速用資本堆出來的東西。

因此，這也是Cursor在馬斯克眼中變得尤為特殊。

他選擇可以選擇自己造汽車、火箭、大模型，甚至他從頭建立了xAI。

但AI Coding，馬斯克也許沒時間再等一個屬於自己的Cursor長出來。窗口期很短，錯過就是錯過了。

所以，600億美元，在某種程度上買的是時間。

而Cursor進入之後，馬斯克正在形成的AI版圖也更加清晰：SpaceX提供算力基礎設施，Grok位於模型層，Cursor進入開發者和Agent應用層，X連接普通用戶和實時信息，Tesla和Optimus則通向物理世界。

Cursor的「宿命」

海外大部分知名的併購向來是強者遇上強者。

今年4月，當SpaceX拿到收購Cursor的選擇權時，Cursor並不是一家等待被拯救的創業公司。

恰恰相反，它正處在成立以來最好的階段。

當時Cursor正在籌集至少20億美元的新孖展，估值達到500億美元。這輪孖展獲得了相當高的市場興趣，Thrive Capital、Andreessen Horowitz預計領投，英偉達也計劃繼續下注。

Cursor也不缺現金。

根據SpaceX披露的信息，截至今年1月底，Cursor擁有31億美元資產，其中27億美元為現金及現金等價物，負債只有5.5億美元。

而對於一家ARR啱啱突破20億美元、仍在高速增長的AI明星公司來說，Cursor原本完全可以繼續獨立。

那麼Michael Truell為什麼選擇了馬斯克？

某種程度上，這與Cursor曾引以為傲的商業模式，以及AI激烈的市場競爭脫不開關係。

過去幾年，Cursor一度證明了一件讓AI應用創業者興奮的事情：創業公司並不一定需要擁有自己的基礎模型。

也就是說，所謂的套殼是AI應用公司的必然選擇，並沒有什麼不光彩。

Cursor可以同時調用OpenAI、Anthropic等公司的模型，在它們之上建立更好的產品和用戶體驗。誰的模型最好，就使用誰。

這讓Cursor避開了訓練前沿模型最昂貴的戰爭。

但隨着AI Coding變得越來越重要，這種關係開始發生變化。

Anthropic推出Claude Code，OpenAI不斷強化Codex。曾經向Cursor提供能力的上游模型公司，開始直接進入它的市場。

Cursor的供應商，變成了Cursor的競爭對手。問題也隨之而來。

Cursor需要購買Anthropic等公司的模型，再通過自己的產品提供給用戶；Anthropic卻可以直接把自己的模型裝進Claude Code。

一個需要向上遊支付模型成本，一個本身就是上游。

今年3月，《財富》在一篇關於Cursor的報道中形容了它面對的問題：如果「燒1美元只能賺回90美分」，再受歡迎的產品也很難成為一門長期成立的生意。

Cursor當然意識到了危險。

從2025年開始，它開始訓練自己的編程模型Composer，並繼續推出Composer 2。

但一旦開始自己訓練模型，Cursor就不得不走進一場它過去成功避開的戰爭。

做應用需要產品、工程師和用戶；做前沿模型，則需要GPU、人才和持續不斷的資本。

Cursor曾經最大的自由，是可以站在模型戰爭之外，永遠選擇市場上最好的模型。

現在，它卻不得不考慮擁有自己的模型。

這也是為什麼，今年4月那輪20億美元孖展雖然規模驚人，但這筆錢可能依然不足以幫助Cursor實現盈虧平衡。

而馬斯克手裏，恰好有Cursor越來越需要的東西——算力。

4月19日雙方簽署的協議裏，SpaceX承諾向Cursor開放GPU集群，用於訓練和改進AI模型；Cursor則向SpaceX提供人員、數據集、工作流、提示詞、軟件代碼和技術能力。

雙方甚至約定，共同開發的部分模型可以由雙方共同擁有，並各自獲得廣泛的商業化權利。

也就是說，在收購以前兩家公司就已經開始互相交換自己最有價值的資源。SpaceX需要Cursor的數據、人才和開發者入口；Cursor需要SpaceX的算力，以及它背後幾乎沒有上限的資本投入能力。

最有意思的是，600億美元的支付方式不是現金。Cursor的股東最終獲得的是SpaceX股票。

這意味着Michael Truell和Cursor背後的投資人並沒有簡單地「套現離場」，而是把一家估值600億美元的AI應用公司的未來，換成了馬斯克更大體系的一部分。

所以，Cursor最終選擇馬斯克，當然不是因為它走不下去了，而是一種「迂迴」路線。

繼續獨立，意味着一邊面對Claude Code、Codex等越來越強大的競爭對手，一邊投入巨資訓練自己的模型，與曾經的供應商正面競爭。

進入SpaceX，則意味着它可以獲得算力、模型和資本，同時保留自己已經建立起來的開發者入口。

這是雙向選擇，也是目前Cursor的「宿命」。

目前的市場競爭環境是，模型公司正在嚮應用層走，應用公司也不得不向模型層走。曾經看起來分工明確的基礎設施、模型和應用，正在重新合併。

十幾年前，Google買下DeepMind時，馬斯克曾試圖阻止那場交易。後來，他參與創辦OpenAI，希望建立一股足以制衡Google的AI力量。

但他沒能留下DeepMind，後來也沒能留下OpenAI。

十幾年過去，馬斯克早已不再只是那個站在AI世界之外擔憂權力過度集中的人。

這一次，他沒有再錯過Cursor。