核心要點
- 芯片巨頭 ARM 聯合創始人赫爾曼・豪澤同時也是一名投資人，親歷過去四十輪重大科技浪潮。他做客《The Tech Download》播客節目。
- 他警示：AI 繁榮有望創造超越以往任何一輪技術浪潮的價值，但風險客觀存在。
- 他表示，歐洲應當維繫與美國的合作關係，但絕不能淪為 「美國的技術殖民地」。
很少有投資人能夠聲稱親歷過去四十年所有重大技術變革。赫爾曼・豪澤 1978 年聯合創立 Acorn 計算機公司，參與打造全球最重要的芯片企業 ARM；如今他通過安邁德資本，投資歐洲一衆頂尖硬科技初創公司。
本月我與豪澤在播客節目深度對話，話題涵蓋人工智能、半導體、量子計算，以及歐洲爭取技術主權的博弈。在市場熱議炒作泡沫、估值高企的當下，他傳遞的核心觀點引人深思。
「這一輪技術革命創造的價值，很可能超越人類歷史上任何一次技術變革。」 豪澤對我說，但這將會是一場 「過山車行情」。他究竟想表達什麼？
他認為部分企業估值 「明顯已經脫離基本面」，並且提到近期備受關注的循環孖展交易模式暗藏隱患。
不過他同時提出，頭部大型企業大概率不會消亡。OpenAI、Anthropic 這類手握鉅額資金儲備的公司，即便市場預期重新調整，也有能力扛過市場動盪期。
作為 ARM 締造者之一，豪澤在半導體領域擁有權威話語權。過去數年，資金瘋狂湧入 AI 浪潮裏的 「賣鏟人」 賽道，芯片企業無疑是股市最大贏家群體之一。但市場格局正在發生轉變。
現階段，AI 運行成本高昂，芯片散熱難題突出，存儲器價格居高不下，全產業鏈遍佈瓶頸。這迫使行業重新思考計算架構。
豪澤重點提及存內計算（存算一體）與光計算等前沿技術，這類技術旨在大幅削減處理器與內存之間數據傳輸產生的巨大能耗。
他判斷，此番架構變革的意義，不亞於當年幫助 ARM 挑戰老牌芯片巨頭的架構創新突破。「我從未想到，人工智能會推動計算機架構發生根本性變革。」
在表象之下，這場變革也關乎歐洲未來的定位。豪澤提出，歐洲具備孕育頂尖創新與人才的基礎，有實力與中美競爭。但歐洲企業普遍面臨一大困境：很難從小型初創公司成長為真正具備全球競爭力的巨頭。
這一難題延伸出他長期思考的核心議題：技術主權。
他擔憂，從大模型到半導體設計軟件，歐洲在諸多關鍵技術領域依舊高度依賴海外供應商。他表示，地緣衝突加劇、各類出口管制頻出，過度依賴外部技術蘊藏巨大風險；歐洲應當維持與美國的夥伴關係，但絕不能淪為 「美國的技術殖民地」。
責任編輯：郭明煜