昨夜美股存儲板塊集體暴漲。SK海力士ADR收漲9.01%報154.41美元，希捷科技漲7.03%，閃迪漲5.76%，美光科技漲4.92%，西部數據漲3.69%，費城半導體指數收漲2.49%。

今日韓股延續強勢。KOSPI指數盤中升逾4%報6869.06點，較7月29日低點5262.77點累計上漲約30%，進入技術性牛市；SK海力士盤中漲7.71%，三星電子漲5.19%。

A股存儲板塊同步走強。北京君正漲2.92%，瀾起科技漲2.85%，兆易創新漲2.81%，深科技漲2.43%，德明利、佰維存儲漲幅約2%。

港股方面，中芯國際漲2.60%，華虹半導體漲2.24%；南方東英兩倍做多SK海力士產品早盤高開升逾14%。

（兩倍做多SK海力士；格隆匯）

反彈的燃料，來自產業鏈對供需缺口的再度確認。

8月11日，美光執行副總裁兼首席商務官蘇米特·薩達納在KeyBanc論壇表示，AI浪潮持續推高需求，產能擴張步伐難以跟上，供應緊張預計延續至2027年之後，2027年供需格局將比2026年更喫緊。

他指出，對客戶而言，首要制約因素在於DRAM本身，電力、數據中心容量和邏輯晶圓都排在其後。

摩根士丹利將內存價格飆升稱為"芯片通脹"，認為高價位不會很快結束，或持續多年；內存合約價預計四季度見頂，但不會隨即大幅下跌，本輪周期將被拉長。

市場對2027年HBM漲價的預期同步抬升，主流測算顯示SK海力士混合平均售價有望按年翻倍，三星漲幅接近九成。

韓股自身也有催化。

據韓媒報道，淡馬錫計劃直接投資三星電子與SK海力士，兩家企業最快本月底公布股東回報方案，總額或超200萬億韓元。

SK海力士二季度營業利潤60.5萬億韓元創新高。韓國海關數據顯示，8月1日至10日半導體出口按年增長155.4%至100億美元，創歷史新高，佔整體出口比重升至46.8%。

一周前，市場還在為韓股擔憂。

7月底SK海力士盤前一度暴跌30%，存儲雙雄階段回撤超30%，韓國券商集體下調目標價約30%，三星電子目標價降至40萬韓元，SK海力士降至300萬韓元。8月12日起，韓股連續暴力反彈，兩日收復大量失地。

反彈強度在不同市場出現分化。韓國槓桿ETF彈性最大，兩倍做多SK海力士產品單日升逾14%；A股存儲漲幅溫和，集中在1%至3%。

Counterpoint數據顯示，二季度長江存儲以14%出貨份額首次躍居全球第三，超越鎧俠，國產存儲話語權抬升。

機構對後市的判斷仍有分歧。韓國券商下調目標價的同時，外資行中仍有聲音建議逢低買入，認為AI驅動的存儲周期仍處早期；謹慎一方則緊盯四季度合約價見頂時點。

短期驅動來自財報季、股東回報與淡馬錫入場，中長期看AI推理需求與產能周期的錯配能否延續。四季度合約價走勢、HBM4放量節奏與韓國槓桿資金的波動，將決定這輪反彈的高度。