據 Woofun AI 消息，摩根士丹利 (MS.US) 在第二季度提交的 13F 報表揭示了其加密資產配置策略的顯著轉向：在增加比特幣和以太坊現貨類 ETF 持有量的同時，系統性削減 Coinbase (COIN.US) 等加密貨幣相關股票持倉。

這一結構性調整標誌着大型傳統金融機構在數字資產敞口管理上，正從高風險的個股投機向標準化的基金產品遷移，重新定義了機構參與加密市場的核心路徑。

在具體增持動作上，貝萊德 (BLK.US) 旗下的 iShares 比特幣信託（IBIT.US）成為主要受益標的，持股量增長約 23%，從上一季度的 1340 萬股迅速攀升至 1650 萬股。

與此同時，摩根士丹利 (MS.US) 自身發行的摩根士丹利比特幣信託（MSBT）持倉也達到 257 萬股，對應市值約為 4330 萬美元，顯示出內部資金的深度配置。以太坊領域的佈局更為激進，貝萊德 (BLK.US) 推出的針對酒精濫用問題的ETHA (ETHA.US) 基金持股量增長約 202%，規模擴增至 460 萬股；灰度以太坊信託 (ETHE.US) 的持倉亦增加約 26%，總量達 510 萬股。

Woofun AI 整理數據顯示，這種對頭部 ETF 產品的集中加倉，反映出機構對流動性溢價及合規確定性的極致追求，旨在通過主流資管巨頭構建的數字資產通道，實現更穩健的資產增值。

與 ETF 端的擴張形成鮮明對比的是，摩根士丹利 (MS.US) 在加密貨幣原生股票板塊進行了大幅度的去槓桿操作。該銀行減少了約 55 萬股 Coinbase (COIN.US) 股票，並削減超過 310 萬股 CleanSpark (CLSK.US) 股票，更徹底地完全清倉了大約 800 萬股 Bitfarms (BITF.US) 股票。

這一系列減持行為並非孤立事件，而是對加密礦業及交易所板塊估值波動與監管不確定性的直接回應。13F 報表作為管理資產規模至少達 1 億美元的機構投資經理定期提交的披露文件，雖不包括沽空頭寸或衍生品相關數據，但其反映的長期持股變動具有強烈的信號意義。摩根士丹利 (MS.US) 通過剝離高波動的個股風險，將資金重新分配至標準化產品，體現了其在複雜市場環境下對風險收益比的嚴格重估。

這一調倉邏輯的核心在於，機構投資者正日益傾向於通過受監管的 ETF 來直接接觸數字資產，而非持有那些業務與加密貨幣市場緊密相關的公司股票。自 2024 年美國證券交易委員會批准比特幣和以太坊現貨類 ETF 以來，此類產品已成為主流投資工具，其提供的流動性與透明度有效緩解了市場對估值擔憂及監管壓力的焦慮。摩根士丹利 (MS.US) 作為全球規模最大的財富管理公司之一，其戰略再平衡不僅是對自身投資組合的優化，更向市場傳遞出大型機構將數字資產 ETF 視為標準配置組成部分的明確信號。對於普通投資者而言，理解這種從個股到 ETF 的風險偏好轉移，是評估當前加密行業機構化進程的關鍵，同時也提醒各方在決策時需充分考量自身的風險承受能力。