金吾財訊 | 富國銀行發布行業觀點，認為開放模型快速發展，將使微軟（MSFT）與ServiceNow（NOW）這類大型平台企業從中受益。由Michael Turrin主導的分析師團隊觀察到，伴隨多款國產開放大模型陸續推出，全球開放模型迭代節奏明顯加快，預計美國市場也會重新聚焦該賽道，Meta（META）、Thinking Machines以及英偉達（NVDA）等企業將深度參與這一輪行業變化。分析師團隊提及英偉達7月24日聯名信函事件，微軟、Meta、PLTR、ServiceNow、IBM共同參與聯署，背後是市場應對國內模型研發提速而擁抱開放路線的行業趨勢。報告提到，雖然美國前沿實驗室處境相對複雜，但開放模型對更廣市場具備正向意義，能夠降低智能化落地成本，拓寬人工智能技術的使用邊界。行業正在從單純追求token規模的token maxxing，轉向重視實際產出價值的value maxxing。調研反饋顯示，開源方案憑藉更低成本、弱鎖定效應、更強可控與安全能力，獲得越來越多客戶青睞，市場開始接受性能「足夠好」的開源模型，用來補充高成本的閉源頂尖模型，行業偏好逐步向價值產出與成本優化傾斜。報告進一步解釋，開放模型浪潮對傳統軟件廠商屬於積極變量，AI能力會深度嵌入業務工作流，推理成本下行，代表可以在成熟應用當中低成本疊加智能能力，同時弱化單一模型通喫市場的風險，微軟Copilot就是典型案例，藉助AI進一步鞏固企業級安全可信市場的優勢。智能成本下降也將帶動軟件開發賽道發展，利好Datadog（DDOG）、MongoDB（MDB）、Atlassian（TEAM）、GitLab（GTLB），與此同時，業務體量偏小、賽道較為狹窄的參與者將面臨更大競爭壓力。