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　　華夏時報

　　本報（chinatimes.net.cn）記者劉傑 於建平 北京報道

　　7月29日，保時捷發布上半年財報。財報顯示，保時捷營業利潤按年增長33.9%至13.48億歐元，全球交付量卻下滑16.5%至12.23萬輛。從數據看來，這正符合保時捷所踐行的「質大於量」戰略。

　　但中國市場顯然不在這個戰略成果的受益範圍內。上半年，保時捷在中國交付僅1.45萬輛，按年暴跌31.93%，全球總量貢獻佔比從15%降至12%，降幅居全球主要市場之首。

　　針對保時捷在華經銷商渠道收縮、盈利能力以及未來中國市場發展規劃等問題，《華夏時報》記者向保時捷方面發去採訪提綱。保時捷方面回覆稱，目前關於中國市場未來規劃等問題，對外可披露的信息較少，暫時無法完整回覆，更多戰略內容將在今年10月資本市場日上進行公布。

　　銷量下降利潤提升，保時捷「價值優先」戰略初步顯現

　　財報顯示，2026年1月至6月，保時捷實現銷售收入172.29億歐元，按年下降5.1%；營業利潤達到13.48億歐元，按年增長33.9%；銷售營業回報率由去年同期的5.5%提升至7.8%。汽車業務方面，汽車銷售收入為151.58億歐元，汽車業務營業利潤達到12.08億歐元，銷售利潤率達到8.0%，相比去年同期的5.2%有所提升。

　　不過，保時捷的利潤增長並非來自銷量增加。上半年，保時捷全球交付量為122306輛，按年減少24085輛。其中，北美仍是最大單一銷售區域，交付37712輛；中國市場交付14501輛，按年下降31.9%；歐洲不含德國交付30278輛，按年下降14.4%。

　　從車型表現來看，保時捷的高價值高性能版本車型依然保持較強表現。上半年，911車型交付30534輛，按年增長19.2%；卡宴以38141輛交付量成為銷量最高的車型。相比之下，部分新能源車型和處於產品調整階段的車型銷量出現下滑。其中，Macan車型上半年交付35315輛，按年下降21.8%，其中純電版Macan交付15620輛；Taycan交付6219輛，按年下降25.1%。保時捷表示，Macan銷量下降主要受到去年同期純電版車型上市帶來的高基數，以及美國新能源車型補貼政策結束等因素影響。

　　電動化方面，上半年，保時捷汽車業務純電動車佔比為19.4%，低於去年同期的23.5%；包括純電動車和插電式混合動力車型在內的新能源車型佔比為31%。此前，保時捷曾計劃通過擴大純電動車產品陣容加快電動化轉型，但隨着不同市場對豪華電動車需求釋放速度出現差異，保時捷開始調整產品規劃，在繼續推進電動化的同時，繼續延長燃油車和混合動力車型的生命周期。

　　值得一提的是，為應對市場環境變化，保時捷正在推進新的長期戰略「Sportwagenschmiede 35」。據保時捷披露，該戰略將圍繞提升盈利能力展開。保時捷計劃在2026年10月7日舉行的資本市場日上，進一步公布這一戰略的完整內容。

　　不過，據公開信息披露，作為戰略重組的一部分，保時捷近期和員工代表達成「未來方案」，計劃到2035年前累計投資21億歐元用於德國祖文豪森和魏斯阿赫基地建設，同時通過優化組織架構、提升生產靈活性、降低人工成本等措施提高運營效率，並計劃通過自然減員、退休安排、提前退休計劃及自願離職等方式，到2035年前減少約5000個崗位。

　　此外，保時捷已停止運營Cellforce Group高性能電池製造公司、Porsche eBike Performance電動自行車驅動系統公司以及Cetitec汽車軟件公司等相關業務，並出售持有的Rimac Group、Bugatti Rimac等相關股權資產。保時捷表示，這些調整是為了重新聚焦核心業務，但從實際動作來看，過去押注的部分新能源相關投入正在被收縮，也反映出豪華品牌在電動化轉型過程中的現實困境。

　　保時捷的豪華邏輯正面臨挑戰

　　2026年上半年，中國成為保時捷主要市場中壓力最大的區域。數據顯示，保時捷在中國交付14501輛，按年下降31.9%，降幅明顯高於全球市場整體表現。在保時捷全球銷量結構中，中國市場佔比也從去年同期約15%下降至約12%。

　　汽車行業分析師王智對《華夏時報》記者表示，「質大於量」能夠幫助保時捷維持品牌溢價，但並不能改變中國豪華車市場競爭格局已經發生變化的事實。

　　「雖然保時捷沒有披露中國市場盈利情況，但從銷量持續下滑和利潤來源來看，中國市場尚未成為業績增長的重要支撐。如果後續銷量繼續下降，僅靠維持價格體系，很難重新帶動市場表現，最關鍵的還是產品競爭力能否跟上中國市場的變化。」王智說道。

　　數據顯示，2025年中國新能源汽車零售銷量達到約1280萬輛，按年增長17.6%，新能源汽車佔乘用車零售銷量比例達到53.9%。與此同時，傳統豪華車市場卻出現下滑，2025年中國豪華車零售銷量約250萬輛，按年下降9.6%。

　　隨着新能源汽車技術成熟，本土品牌開始向由奔馳S級、寶馬7系、保時捷Macan、Cayenne等傳統豪華車型長期穩固的價格區間突破。包括問界、蔚來、仰望、極氪等品牌，正在通過智能駕駛、智能座艙以及新能源平台進入高端市場。

　　保時捷長期以來的核心競爭力，是跑車文化、機械性能和品牌稀缺性。但新能源汽車時代，消費者對於豪華汽車的評價標準正在增加。過去消費者購買保時捷，更多關注發動機性能、駕駛體驗和品牌身份；如今，智能座艙、輔助駕駛能力、軟件更新速度以及新能源技術，也成為影響購買決策的重要因素。

　　尤其是在中國市場，新能源汽車企業已經形成了一套不同於傳統豪華品牌的發展路徑。以智能化為例，中國新能源車企普遍採用快速迭代模式，通過高算力芯片、城市輔助駕駛、OTA升級以及智能生態持續提升產品體驗。這種模式與傳統豪華品牌較長的產品周期存在明顯差異。

　　此外，隨着中國豪華車市場競爭加劇，保時捷銷量承壓，渠道體系也開始調整。數據顯示，保時捷中國經銷商數量已從約150家減少至114家，並計劃進一步優化至約80家。2026年6月30日，江蘇淮安、山東濟寧、廣西興寧三家保時捷中心同天終止銷售業務；安徽蕪湖保時捷中心則於7月31日終止銷售業務。

　　而這些門店多位於二三線城市，長期月銷不足兩位數，運營成本高企，加上終端價格倒掛，經銷商主動申請退網已成普遍選擇。在總部「質大於量」的戰略下，這場渠道調整究竟是一次主動的戰略收縮，還是盈利模式在終端失效後的被動撤退？

　　責任編輯：李延安 主編：於建平