ChainCatcher 消息，前以太坊基金會成員、以太坊核心開發者 Trent Van Epps 發布長文分析以太坊機構結構的演進，並探討其未來政治經濟路徑與「機構繼承」問題，其指出當前以太坊正進入關鍵的制度轉折階段：包括合法性分配、治理結構演化以及潛在的協議資金危機。

以太坊基金會長期奉行「減法」理念，即降低自身在生態中的中心化影響，使價值更多在外部生態中生成，但這一策略在減少權力集中的同時也帶來了「合法性邊界不清」的問題，使生態難以自然生成替代性制度中心。

在資金層面，以太坊正接近潛在「結構性資金缺口」，包括協議激勵計劃（CIP）在 2026 年結束，以及基金會 ETH 儲備消耗後進入收縮周期，可能導致核心開發資金下降至約 3000 萬美元級別的長期壓力。

若缺乏持續資金機制支持，核心開發團隊與基礎設施能力可能面臨流失風險，從而影響網絡長期可靠性，並可能形成「未被資助的協議負擔」。

以太坊基金會在完成早期歷史使命后角色正從「單一主導機構」轉向「制度過渡節點」，而生態下一階段的關鍵問題，將是如何完成從現有機構到新治理結構的平穩繼承。