6月15日，美股三大股指全線收漲，道指盤中創下歷史新高，納指大升逾3%。費城半導體指數同步刷新歷史紀錄，單日大漲5.45%。三重催化在同一晚密集落地：美伊達成諒解備忘錄、霍爾木茲通航預期驟然打開→油價崩塌→通脹焦慮退潮→風險偏好全面回潮；疊加SpaceX IPO後第二個交易日的狂熱情緒擴散；以及一條更硬的基本面——存儲芯片的供需缺口敘事，正在被頂級投行用數據坐實。

費城半導體指數漲5.45%，存儲芯片集體新高

截至收盤，道瓊斯工業指數上漲0.92%，報51671.03點，創下歷史收盤新高；標普500指數上漲1.65%，報7554.29點；納斯達克指數上漲3.07%，報26683.94點，單日上漲近800點。大型科技股普漲，Meta升逾4%，英偉達、亞馬遜漲逾3%，谷歌、微軟升逾2%，蘋果、特斯拉升逾1%，萬得美國科技七巨頭指數收漲2.71%。

芯片板塊成為隔夜市場最大的亮點，存儲賽道迎來全面爆發。費城半導體指數單日上漲5.45%，刷新歷史最高紀錄。個股方面，西部數據大漲16.10%，創下今年1月以來最佳單日表現並刷新歷史新高；美光科技上漲10.86%，邁威爾科技升逾10%，希捷科技升逾9%同樣創出歷史新高，閃迪、AMD升逾6%，ARM升逾8%，高通、台積電升逾4%。

存儲板塊的爆發並非偶然，摩根士丹利最新發布的研報成為直接催化劑。該行硬件研究團隊在渠道調研後指出，「機械硬盤需求正在持續增強，而且需求增長的範圍也在擴大，同時硬盤價格存在顯著上行空間的可能性」。報告預計，全球HDD需求將保持每年40%至50%的增速，而供應端增速僅為30%至35%，供需缺口將推動短缺狀態至少延續至2028年。基於此，摩根士丹利維持西部數據、希捷科技的 「增持」 評級，並大幅上調兩家公司的目標價。此外，AMD宣佈收購內存優化技術企業 MEXT，其AI驅動技術可在不損失算力與能效的前提下擴充存儲容量，也進一步強化了市場對存儲技術迭代的樂觀預期。

SpaceX大漲19.60%，市值超2.5萬億美元

剛登陸資本市場的SpaceX同樣賺足眼球。IPO第二個交易日，SpaceX股價大漲19.60%，報192.50美元，總市值攀升至2.52萬億美元，單日市值增加約4120億美元。承銷商已於當日正式行使 「綠鞋」 超額配售選擇權，扣除承銷費用後，本次IPO總募資額達到857億美元，刷新全球IPO歷史紀錄。公司創始人馬斯克公開表示，SpaceX到2030年有望實現約1萬億美元的營收，這一預測遠高於摩根士丹利此前預估的3300億美元。

市場對 SpaceX 的估值判斷存在明顯分歧：獨立投研機構CFRA給予該股 「賣出」 評級，12個月目標價僅為115美元，核心邏輯是 Starship 項目存在執行風險，當前估值已透支過於樂觀的情景假設。

但多數市場觀點仍持樂觀態度，Wedbush Securities分析師Dan Ives就表示，「SpaceX首秀和投資者反響積極是一個好兆頭，對OpenAI和Anthropic來說亦是如此」，認為這將為後續頭部AI企業的IPO打開估值空間。

地緣緩和重擊國際油價

據官方信息顯示，美伊雙方已通過電子方式簽署諒解備忘錄，美國總統特朗普、副總統萬斯與伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫分別代表雙方簽字，正式簽署儀式將於6月19日舉行。霍爾木茲海峽的通航恢復已率先啓動，美方表示海峽已部分開放，預計30天內全面恢復正常通行，前提是伊朗完成水域內水雷清除工作。伊朗方面則透露，諒解備忘錄部分條款已於15日當天執行，核問題與對等解除制裁的專門談判，將在正式簽署後60天內啓動。已有多艘伊朗油輪與貨船順利通過此前的封鎖區域，霍爾木茲海峽的運輸功能正在逐步恢復。

作為全球原油運輸的咽喉要道，霍爾木茲海峽通航預期的升溫直接重擊國際油價。截至收盤，NYMEX WTI原油期貨下跌4.87%，報 80.75美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌4.76%，報83.17美元/桶，雙雙創下三個月以來新低。與油價走勢形成對比的是貴金屬板塊的強勢反彈：COMEX黃金期貨上漲2.18%，倫敦現貨黃金同步上漲2.15%，重回4300美元/盎司關口上方；COMEX白銀期貨漲幅超3%。債券市場方面，10年期美債收益率下行1個點子至4.48%，2年期美債收益率下跌1.5個點子至4.07%，反映出市場對聯儲局貨幣政策收緊預期的降溫。

三大核心變量影響後市

展望後市，三大核心變量將決定全球資本市場的後續走向。

其一，是聯儲局將於本周三公布的 6 月利率決議，這也是凱文・沃什接任聯儲局主席後的首次議息會議。芝加哥商品交易所聯儲局利率觀測工具顯示，市場預期本次會議維持利率不變的概率高達 98.5%，但年底前加息 25 個點子的概率仍有 42%，政策聲明中對通脹與後續加息路徑的表述，將成為影響市場估值的關鍵。

其二，是美伊協議的後續執行進度，包括正式簽署後的核談判、制裁解除節奏，以及霍爾木茲海峽通航的實際情況，若出現反覆可能重新推升油價與避險情緒。

其三，是 AI 產業鏈的景氣驗證，一方面需要二季度科技公司財報驗證 AI 需求的落地情況，另一方面也需要觀察 OpenAI、Anthropic 等頭部 AI 企業的 IPO 進程，以及存儲賽道的供需缺口是否能持續兌現。