智通財經APP獲悉，摩根大通發布研報稱，中銀香港(02388)2025年度業績符合預期，營運前利潤增長被較高信貸成本所抵銷。該行微調其2026/27年度盈利預測1%/-1%，維持「中性」評級，目標價43.3港元不變。

該行指，中銀香港2025年度淨利潤401億元，按年增長5%，略低於該行預期0.3%，年化股本回報率為11.5%，受惠於撥備前利潤增長9%，但部分被較高信貸成本所抵銷。公司宣派末期息1.255港元，2025年派息比率為56%，高於2024年的55%。2025年第四季信貸成本上升至74個點子，全年為49個點子，高於2024年的30個點子，主要因為中國內地及香港房地產貸款撥備增加，分別佔總貸款的4.4%及14.6%。

摩通認為，中銀香港營運趨勢及2025年度派息政策與市場預期相若。超過5%的股息收益率雖不吸引但足以支撐股價，而新批准的股東回報計劃或會提高市場對2026年8月中期業績前回購或特別股息的預期。