金吾財訊 | 美股周四大幅向下，市場憂慮美伊談判未能達成協議，油價持續高企，影響投資者信心，三大指數均錄得跌幅收市。美元表現向好，美國十年期債息上升至4.41釐水平，金價走勢下滑，油價先升後回。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌1.1%，失守3,900點水平，滬深兩市成交額亦明顯縮減。港股表現向下，市場繼續關注中東局勢發展，大市低開後反覆下跌，一度跌超過500點，尾市跌幅略為收窄，整體成交較前清淡。藍籌股普遍下跌，科技股表現向下，金融股亦受業績消息影響而下跌。大市繼續受地緣政局消息左右，油價高企影響市場信心，預料指數表現持續反覆，下方支持在24,500點水平，上方阻力在25,500點附近。行業消息小米集團(01810)公布去年業績，淨利潤416.43億元人民幣，增長76.0%。按非國際財務報告準則計算，去年經調整淨利潤391.66億元人民幣，增長43.8%。2025年，小米共交付411,082輛新車，交付量按年增長2倍；去年第四季度，共交付145,115輛新車，交付量增長1.08倍。集團表示今年將全力衝刺交付55萬輛小米汽車的目標。去年集團整體毛利率為22.3%，按年增長1.4個百分點。其中，「手機×AIoT」分部毛利率達21.7%，增長0.5個百分點；「智能電動汽車及AI等創新業務」分部毛利率為24.3%，提升5.8個百分點。單計第四季度，經調整淨利潤63.49億元人民幣，按年下跌23.6%，主要由於利潤率下降導致盈利下滑。總收入1,169.17億元人民幣，增長7.3%，其中智能手機收入下跌14%至443億元人民幣，電動車業務收入上升123%，AIoT業務收入下跌20%。由於記憶體成本上升幅度大於預期，市場預期小米的智能手機利潤率將持續受壓。電動車方面，小米近期推出新款SU7，新訂單表現將是市場關注重點，由於補貼減少，新車型能否帶動整體銷量維持穩健存不明朗因素。整體而言，小米短期業績繼續受考驗，股價暫難有太大上升空間。(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀