智通財經APP獲悉，中信證券發布研報稱，工信部、財政部、國家發改委聯合發布氫能綜合應用試點工作通知，將以「揭榜掛帥」方式，遴選產業基礎好、場景豐富、氫源保障能力強、產業鏈完整的城市群開展先行試點。試點將推動氫能應用場景從燃料電池汽車向交通、工業等多元領域拓展，提升清潔低碳氫供給能力，攻克氫能應用技術堵點、突破產業瓶頸，最終形成可複製的商業化應用模式，構建高效的氫能綜合應用體系，推動「制儲輸用」全產業鏈一體化發展，完善產業政策環境、打造優質產業生態。

中信證券主要觀點如下：

各城市群優先選取燃料電池汽車、綠色氨醇、氫基化工原料替代、氫冶金、摻氫燃燒等具備條件的場景開展氫能試點，積極探索創新應用，構建「1個燃料電池汽車通用場景+N個工業領域應用場景+X個創新應用場景」的氫能綜合應用生態

其中，燃料電池汽車場景以氫能高速、氫能走廊建設為主線，重點推進中重型商用車規模化應用，鼓勵城市運營車輛及乘用車場景探索;綠色氨醇場景以提升技術經濟性、拓展下游消納為主線，推進綠氫制綠氨醇規模化發展;氫基化工原料替代場景以煉化、煤化工等行業減碳為主線，以可再生能源制氫替代化石制氫，鼓勵配套氫儲運設施;氫冶金場景以鋼鐵行業低碳轉型為主線，依託清潔氫源建設低碳冶金裝置，拓展低碳鋼下游消納渠道;摻氫燃燒場景以用熱低碳化為主線，在保障安全的前提下推進氫摻入天然氣管網、鍋爐窯爐等設備，逐步提升摻氫比例;創新應用場景則探索氫能在軌道交通、船舶、儲能、備用電源、電子製藥等多領域的創新應用。

補貼總規模達80億元，解決用氫場景堵點卡點

本次氫能綜合應用試點以城市群為單位申報，由牽頭城市統籌編制明確任務的試點方案、與參與城市明確分工並獲取任務承諾函，經牽頭省份工信、財政、發改主管部門審核指導後，於2026年4月15日前通過氫能綜合應用試點管理服務平台報送至三部門;三部門委託第三方機構開展評審，申報方按評審意見修改完善方案後重報，最終擇優確定5個試點城市群，方案成熟一個實施一個。中央財政將以「以獎代補」方式給予支持，單個城市群4年試點期內獎勵上限16億元，獎勵資金僅限統籌用於氫能綜合應用，需切實降低用氫成本並傳導至終端消納環節。

綠色氫氨醇項目強調電解槽電耗及項目柔性負荷調節能力

綠色氫氨醇試點項目要求如下：1)鹼性水電解制氫系統(包含電源變換、氣液分離及純化)能耗≤5kWh/Nm3，電解槽電流提升/下降速率≥1%/s;質子交換膜(PEM)水電解制氫系統(包含電源變換、氣液分離及純化)能耗≤4.8kWh/Nm3，電解槽電流提升/下降速率≥10%/s;2)綠氨、綠色甲醇生產系統分別實現30%-110%、60%-110%的負荷動態調節。

試點目標為：1)構建涵蓋可再生能源制氫、綠氨、綠色甲醇產品及其下游消納的完整產業鏈條，終端用氫價格不高於25元/千克;2)綠氨、綠色甲醇實際產量不低於設計產能的60%，形成穩定的下游消納渠道。以提升綠色氨醇技術經濟性、擴大下游消費為主線，創新應用柔性智能控制等先進技術，推進綠色氨醇規模化製取和應用。建立穩定的綠色合成氨、綠色甲醇等產品下游消納渠道，探索可持續的商業化模式。一體化建設適應風電、光伏等波動特性的可再生能源制氫項目，推動電解槽規模應用和技術迭代，因地制宜開展離網制氫。鼓勵佈局建設輸氫管道等規模化氫儲運基礎設施。

投資策略

重點推薦風電制氫氨醇一體化運營商，在補貼方案明確後，具備大規模生產能力和優秀柔性製備能力的運營商將明確受益，單噸製備成本下降，經濟性持續提升。

風險因素：

政策補貼發放不及預期，產業技術迭代不及預期，能源戰略路線改變。