文：華爾街科技眼 杜傑

最近 Token 這個詞熱度很高，聊數字經濟、人工智能基本繞不開它。但因為概念偏技術，再加上 「貨幣化」「激勵」 這類說法，很多人下意識就把它和虛擬貨幣、股權混在一起，越聽越糊塗。

先把最基本的概念說清楚：Token 原本只是數字世界裏的基礎計量單位，和我們常說的 「字符」 完全不是一回事。字符是文字、字母、標點這類最小文本單位，只代表內容本身。

而 Token 是 AI 系統用來覈算工作量、算力消耗、交互成本的單位，更像是數字世界裏的計量顆粒，用來衡量模型處理了多少信息、消耗了多少資源。

所謂 Token 貨幣化，就是給這個原本只用來計數的單位賦予實際價值，讓它在數字生態裏具備計價和流通的意義。

Token 是數字世界裏的 「度量衡」 單位

其實不用被複雜定義繞暈，你可以把 Token 理解成數字世界的最小計量單位。就像買菜按斤、加油按升，在 AI 運算、算力調用、內容生成的過程裏，Token 就是衡量工作量和資源消耗的基本標尺。

簡單說，它就是數字世界裏的 「度量衡」 單位。

AI 寫一段文字、做一次分析、生成一張圖片，都會消耗 Token。它一開始只是個統計符號，和手機步數、打字字數差不多，本身並沒有實際價值。但放到真實使用場景裏，價值就立刻體現出來了。

比如現在人手一個 AI 助手，不管是日常用豆包還是元寶，其實都在消耗 Token。只是目前個人基礎功能處於免費階段，算力成本由平台承擔，用戶不用付費。

從行業趨勢來看，個人端大概率會長期保留基礎免費額度，只對高階功能按需收費；但企業批量調用、API 接入、私有化部署這類場景，基本都會按 Token 用量收費，這也是當前行業最主流的商業化模式。

在英偉達創始人黃仁勳看來，數字世界的算力和 AI 服務都有真實成本，芯片、服務器、電力、運維都需要投入，而 Token 是最適合承載這些成本的載體和表現形式。

Token 貨幣化，就是不再把它當成單純的計數器，而是給它定價，讓它可以衡量、支付、兌換數字服務，成為數字世界裏的價值憑證。

簡單說，就像加油站按 「升」 收費，Token 就是 AI 服務裏的 「升」，用多少算力就消耗多少 Token，可購買、可兌換，這就是貨幣化的本質。

大廠已經把 Token 貨幣化落地

概念並不抽象，阿里和谷歌的實際動作，已經讓 Token 貨幣化從趨勢變成了現實。

阿里巴巴於 2026 年 3 月 16 日正式成立 Alibaba Token Hub（ATH）事業群，由集團 CEO 吳泳銘直接負責，以 「創造 Token、輸送 Token、應用 Token」 為核心目標，整合通義實驗室、MaaS 業務線、千問事業部、悟空事業部及 AI 創新事業部，覆蓋從基礎模型研發、模型服務平台到個人與企業端 AI 應用的完整佈局。

對外，阿里將 Token 作為 AI 服務的統一計價單位，企業和用戶調用算力、使用通義大模型，都按實際消耗的 Token 進行結算。而在內部，公司也開始向員工發放 Token 額度，方便大家免費使用各類內部 AI 工具，部分研發相關的 AI 工具費用還能報銷，相當於把算力直接變成了員工的實用福利。

谷歌則圍繞 Gemini 大模型，把 Token 貨幣化做到了高度商用化。依靠自研 TPU 芯片優化 Token 生成效率、降低服務成本，同時建立標準化計費體系。用戶使用 Gemini 寫作、分析、生成代碼都會消耗 Token，谷歌按使用量計費；谷歌雲也面向企業提供按 Token 結算的 AI 服務，不論公司規模，均採用統一計量模式，讓 Token 真正成為商用場景的計價核心。

Token 不是虛擬貨幣？

黃仁勳曾提出，未來算力資源會深度融入薪酬體系，工程師等技術崗位可能會獲得更多算力相關支持，用以提升研發與工作效率。

很多人容易把 Token 和虛擬貨幣、股權激勵弄混，這裏可以把本質區別說清楚。

科技企業所使用的 AI Token，依託算力消耗與模型服務產生，有明確業務場景與實際使用價值，是數字服務的計量與計價憑證。相比之下，虛擬貨幣在屬性、監管定位、應用場景上均與之完全不同，二者不能等同。

同樣，Token 激勵也不能等同於傳統股權激勵。股權是企業所有權憑證，受法律保護，享有派息權和相應決策權。Token 只是算力與 AI 服務的使用權憑證，目前沒有統一完善的法律規範，不具備派息與決策權利，價值完全依附於企業 AI 能力，和股權有本質區別。

Token 能成為新的激勵方式嗎？

羅振宇近期提出一個頗具爭議的觀點：未來 Token 會成為一種類似股權激勵的形式，企業薪酬會出現工資加 Token 的模式。這並不是憑空想象，而是基於 AI 全面滲透工作的現實趨勢。

他的邏輯很直接：AI 時代，算力已經和現金、股權一樣，成為核心生產資料。過去企業靠工資、期權留住人才；現在員工效率高度依賴 AI 算力，Token 作為算力憑證，自然可以成為激勵工具。企業不僅發薪水、給股權，還配 Token 額度，讓員工自由調用算力提升效率，既是福利，也是人才綁定手段。

按照羅振宇的說法，未來企業搶人，可能不再只比薪資和股權，Token 也會成為重要競爭力。

Token 激勵確實貼合 AI 時代的方向，也更貼近實際工作本質。它能和員工使用 AI、調用算力的效率與產出直接掛鉤，對算法、研發這類核心人才吸引力更強，也能幫企業減輕現金壓力、避免股權過度稀釋。

但從現實來看，這種模式想要普及還有很長的路要走。Token 價值波動大，受企業 AI 業務和算力成本影響明顯；相關法律規則尚不健全，員工權益缺乏穩定保障；再加上 Token 大多只能在內部使用，流動性和變現能力都很有限，適用範圍也比較窄。

總體來看，Token 激勵的確是未來值得關注的方向，但短期仍處在早期探索階段，遠遠無法代替現有的工資和股權激勵。