智通財經APP獲悉，美國勞工統計局周三公布的數據顯示，2026年2月美國進口物價按月激增1.3%，這一漲幅不僅遠超市場此前普遍預期的0.5%，更創下創近四年來最大漲幅，反映出即使在中東戰爭爆發前，物價已呈現普遍上漲態勢。

分析數據構成可以發現，石油和天然氣價格的攀升是推動整體指數走高的核心驅動力。剔除石油因素後，進口成本仍上漲1.2%，為2022年1月以來最大漲幅，主要推動因素是資本貨物及除汽車外的消費品價格上漲。

在進口物價攀升的同時，美國2月出口價格也同步出現了1.5%的強勁增長，為2022年5月以來最大漲幅。

進口價格的加速上漲凸顯了通脹捲土重來的風險日益加劇。企業正面臨與伊朗戰爭相關的能源成本上升壓力，同時美國進口商還需應對特朗普政府提高進口關稅帶來的挑戰。值得注意的是，政府進口價格數據並未包含關稅影響。

與2025年2月相比，剔除石油的進口價格指數上漲2.8%，為2022年10月以來最大漲幅，這表明關稅負擔主要落在美國進口商身上。

與此同時，自去年年初以來美元貶值，最終可能使國內進口商購買外國製造商品的成本變得更高。美元走低如果持續下去，也可能支撐對美國製造商品的需求。

值得一提的是，這種進出口價格的雙向走強，與近期公布的生產者價格指數(PPI)趨勢高度契合，共同揭示了美國通脹在經歷了長時間的放緩後正面臨嚴峻的重新加速風險。

自2月底衝突爆發以來，全球原油價格已累計上漲逾30%，直接導致美國國內平均汽油價格攀升至每加侖3.84美元以上的多年高點，進一步推高了企業的運營成本與居民的消費支出。

從宏觀政策層面來看，進口物價的意外跳升令聯儲局的利率路徑變得更加撲朔迷離。由於輸入性成本壓力可能在未來數月內傳導至最終消費端，金融市場目前已普遍修正了此前樂觀的降息預期。

目前主流機構認為，面對潛在的二次通脹風險和極端地緣政治不確定性，聯儲局短期內或將維持更長時間的高利率政策，甚至可能將降息時點推遲至9月以後，以防止通脹預期再次失控。