來源：燕梳師院
文|王書望
元保（YB.US）用六年時間，實現了虧損到年賺13億的跨越式增長。2021年，憑藉完成10億元C輪孖展的速度，成為刷新行業紀錄的互聯網保險平台。
在經歷三年虧損以及2024年的扭虧為盈後，終於於2025年4月成功登陸納斯達克。
上市首年雖大賺13億元，但換來的是居高不下的用戶投訴，其中「坑老」「誘導投保」「自動扣費」等爭議如影隨形。監管處罰與口碑危機，成為元保上市後難以迴避的嚴峻挑戰。
大賺13億
3月18日，元保（YB.US）發布2025年度未經審計的財務績。數據顯示，截至2025年末，元保營業總收入達43.732億元，按年增長33.1%；淨利潤13.075億元，按年大幅增長51.0%。
圖源：「元保集團」官微
拉長時間維度看，元保的增長速度堪稱行業奇蹟。公司成立於2019年，由前網易集團副總裁的方銳創辦，2020年正式上線互聯網保險中介平台。從2021年營收3.85億元，到2023年突破20億元，再到2025年站上新台階。
可見，短短五年時間，元保營收增長超10倍。
但在營收高歌猛進的背後，是長達三年的虧損陣痛。2021年至2023年，元保分別虧損12.18億元、4.35億元、3.33億元，累計失血近20億元。轉機出現在2024年，公司實現扭虧為盈，取得4.36億元淨利；2025年更是乘勢而上，淨利飆升至13.08億元。
可見，短短兩年時間，元保完成了盈利能力的史詩級逆轉。
除此之外，業務規模也持續擴大。截至2025年末，公司新保單數量達3066萬份，按年增長36.7%，其中第四季度新保單數量約790萬份，按年增長34.5%。截至2025年三季度末，元保賬面現金儲備達37.5億元，按年增長82.3%。
第三方諮詢機構弗若斯特沙利文數據顯示，以2023年首年保費口徑計算，元保已是國內人身險市場的第二大分銷商，在互聯網保險領域站穩了腳跟。
在基本面持續向好的推動下，元保於2025年4月登陸納斯達克，發行價每股15美元，正式躋身美股上市保險科技陣營。
AI提質增效
元保的快速崛起，本質上是「AI+互聯網」模式在保險行業的成功實踐。
截至2025年底，元保已搭建超4900個AI模型庫，分析超5700個用戶標籤，研發人員佔比70%，其中AI團隊員工佔員工總數的10%以上。足以見證，AI是元保實現增長的核心驅動力。具體而言，公司以AI重構保險分銷全流程，用技術築牢流量轉化壁壘，通過極致效率在傳統保險市場中開闢新路徑。
2025年，元保的營收主要來自兩大板塊——保險分銷服務以及系統服務。其中，保險分銷服務收入14.468億元，按年增長33.8%；系統服務收入29.227億元，按年增長33.2%。這兩組數據，再次印證了公司「技術賦能業務，業務反哺技術」的增長邏輯。
在產品端，元保99%以上的業務集中於中短期險，深耕普惠健康險市場，主打短期醫療險、重疾險等產品。這類產品具有「低門檻、短決策、高復購」的天然屬性，適合互聯網流量轉化，也是其新保單持續增長的另一引擎。
圖源：招股書
同時依託AI與大數據技術突破傳統渠道限制，實現產品與用戶的廣泛觸達。這一模式的核心邏輯是「精準匹配」，通過數千個媒體模型、用戶模型和產品模型，分析用戶行為數據，將保險產品精準推送給潛在客戶。
在獲客渠道上，元保廣泛佈局短視頻、小程序、充電樁掃碼等第三方平台，藉助這些場景的高流量，實現用戶快速引流。不過，高增長也伴隨着高投入。截至2025年末，元保的銷售及營銷費用達22.172億元，佔總運營成本的73.02%。這表明，元保仍處於依靠大規模「投流」搶佔流量入口的階段，規模效應尚未完全覆蓋邊際成本。
要知道，技術服務的主體永遠是業務。基於此，元保使用普惠保險策略，拓寬了用戶群體邊界。
傳統保險行業長期存在「健康優先」的隱性門檻，慢性病患者、既往症人群及60歲以上老人往往被拒之門外。而元保將多款產品投保年齡放寬至80歲，更推出覆蓋0-99周歲人群的產品，同時大幅放寬職業限制，讓更多有基礎疾病的普通人也能獲得保障。
這一差異化策略，成功撬動了傳統保險公司忽視的海量「非標體」市場。
陷「老年收割」爭議
以上，換來的卻是居高不下的用戶投訴，元保正面臨嚴峻的合規經營考驗。
截至3月23日，僅在「黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】」平台上，針對元保的投訴已累計高達9409條，其中大量投訴指向「亂扣費」「自動扣費」「誘導投保」，而老年群體成為重災區。
其中，一條2月7日的投訴內容顯示，投訴人父親在完全不知情的情況下，被元保平台惡意自動扣除了8891.7元的保費。投訴人指控，元保利用老年人不識字、操作智能手機不熟練的弱點，通過引導式操作使其開通保險服務，涉嫌虛假宣傳和霸王條款，更是對勞動人民血汗錢的掠奪，因此強烈要求元保退回全部保費，並請求有關部門介入為老百姓做主。
圖源：黑貓投訴
儘管商家已標註「已處理」，但在2月9日的補充投訴中，投訴者表示，「元保並沒有全部退回保費，惡意欺騙老年人，農民賺錢不易，懇求有關部門為老百姓做主。」截至目前，投訴進度為「已完成」。
深入分析發現，由於老年人視力不佳、對手機操作不熟練，元保的營銷頁面設計往往存在誤導性。
比如，在短視頻、小程序等渠道大量投放「首月1元」「免費領取」「每月幾塊錢」等廣告，但未明確告知真實保費、自動續費規則，關鍵條款往往被置於不顯眼位置或需多次滑動才能查看；充電小程序中，充電支付按鈕字小模糊，而保險廣告的「確認」按鍵卻又大又明顯。點擊確認後，沒有充分的風險提示和條款介紹，相關信息填寫採用滑動式「傻瓜」操作，極易導致老人誤投保。
面對彈窗、授權或免密支付等一些複雜交互流程，許多老年人因認知門檻高而難以辨識，容易在跟隨界面指引時「一路下一步」，最終在不知情下完成投保。
儘管元保上市後交出了亮眼答卷，但這背後，忽視了保險行業「誠信為本」的核心原則。元保的未來，或許在於如何在資本逐利與科技向善之間找到平衡，實現業績增長與口碑提升的雙贏。
責任編輯：秦藝