智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，維持計算機板塊「增持」評級。小米與MiniMax最新模型進入可執行Agent時代，國產大模型加速向任務執行與自我進化升級；Anthropic與騰訊QClaw接入Telegram、Discord及微信小程序等入口，推動Agent向即時通訊場景延伸；英偉達重啓對華H200生產並推出新一代Kyber機架，算力供給與底層架構同步演進。

國泰海通主要觀點如下：

小米與MiniMax近期集中強化Agent能力，大模型全面進入強執行、可協同、能自進化的Agent時代。

Hunter Alpha與Healer Alpha被確認為MiMo-V2早期版本，MiMo-V2-Pro支持1M上下文，在Coding Agent與Tool Use等維度進入第一梯隊，且API價格僅為同級競品的1/5；MiMo-V2-Omni與TTS則進一步補齊多模態感知、辦公生成與語音交互能力，推動MiMo向「人車家全生態」智能中樞演進。MiniMax方面發布M2.7，在多智能體協作、複雜工程排障和Office自動化等場景繼續升級，在複雜技能環境下指令遵循率達97%，並開始具備自主構建和優化Agent Harness的能力，顯示國產大模型正加快向更強執行力與自我進化能力演進。

Anthropic與騰訊QClaw近期分別從海外聊天軟件和微信生態切入，推動Agent入口進一步向即時通訊場景延伸。

Anthropic方面，Claude Code新增Channels功能，可接入Telegram、Discord等通信工具，用戶可直接在手機端發送消息，遠程調用AI執行代碼、運行測試並接收結果反饋；其底層依託MCP協議，並通過長期駐留會話、插件橋接及本地測試界面等設計，進一步降低了持續運行型Agent的使用門檻。騰訊方面，QClaw正式開啓公測，微信入口升級為小程序，支持上傳或接收電腦端文件，同時上線「靈感廣場」並預置常用任務與skills，實現無需編寫指令的一鍵調用；據介紹，QClaw也是首個實現微信互聯的「龍蝦」，顯示國內Agent產品正加快與高頻社交入口融合。

英偉達重啓對華H200生產，新一代機架方案升級「光銅並舉」。

3月17日，英偉達宣佈已恢復為中國市場生產H200人工智能處理器，黃仁勳表示，隨着近幾周中國客戶需求信號增強，公司已獲得相關出口許可並收到採購訂單，供應鏈正重新啓動；此前公司雖獲准向中國少量發運H200，但尚未形成相關收入。與此同時，英偉達還將推出全新MGX NVL機架NVIDIA Kyber，每個機架的NVLink域容量翻倍至可容納144個GPU，並採用CPO與銅互連實現擴展，Rubin架構亦有望大規模採用銅互連，顯示公司正同步推進中國市場供給修復與下一代算力基礎設施演進。

風險提示：技術發展不及預期，公司業務拓展不及預期。