智通財經APP獲悉，摩根大通發布研報稱，中國航空公司正進入逾十年來最強勁的供需格局，飛機交付短缺限制了2026至2027年運力增長，維持於約3%至4%，行業客座率在去年第四季創下歷史新高。然而，伊朗與美國的戰爭已成為主導的短期風險，布倫特原油已急升約50%至每桶115美元，而中國航空公司完全未有對沖，燃油約佔營運成本三分之一。該行基本情境預測2026至2027年油價為每桶80美元，將使三大內地航空公司在2026年錄得虧損或接近盈虧平衡。

該行指，行業股價已因地緣政治緊張局勢調整約30%，在油價前景明朗前，該行維持審慎看法; 予中國國航(00753)評級由「減持」升至「中性」，目標價由4.5港元上調至4.8港元。中國東方航空股份(00670)評級由「中性」降至「減持」，東航H股目標價由3港元下調至2.7港元;中國東航(600115.SH)評級由「增持」降至「減持」，A股目標價由5元人民幣下調至3.3元人民幣。中國南方航空股份(01055)「減持」評級，H股目標價由2.9港元下調至2.8港元;南方航空(600029.SH)A股目標價由4.8元人民幣下調至4元人民幣。