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來源：北京商報
金融市場迎來「黑色星期一」。3月23日，國際金價大跌，倫敦黃金盤中跌幅一度超8%，擊穿4100美元/盎司，已抹去2026年前期的全部漲幅。同時，A股、港股以及韓國、日本股市出現不同程度的跌幅。金融市場整體表現不佳，加密貨幣也未能走出獨立行情。全球幣價網站CoinGecko數據顯示，3月23日，比特幣延續近期下行走勢，盤中跌破68000美元關口，達到近半個月以來的低位水平。不僅僅是比特幣，以太坊、幣安幣以及瑞波幣等市值排名靠前的加密貨幣同樣處於下跌中。
截至3月23日17時，比特幣報68548.62美元，24小時內跌幅為0.9%，年內跌幅已經達到22%。北京商報記者梳理發現，2026年以來，與前期「一騎絕塵」的金價走勢有所不同，比特幣在年初逼近98000美元高位後連續下挫，在2月6日最低跌至63000美元下方。進入3月後，比特幣波動進一步加劇，尤其是在地緣衝突升級、聯儲局宣佈不降息等關鍵節點。3月17日，比特幣曾觸及75632美元的月度高點，隨後又連續回調，當前較該高點已下跌近10%。
對於比特幣近期的市場表現，香港Uweb商學院校長、香港註冊數字資產分析師學會學術委員會輪值主席於佳寧指出，近期比特幣走弱並不令市場意外，它反映的是宏觀風險溢價上升、機構資金邊際搖擺以及槓桿交易集中出清的共同作用。
於佳寧進一步解釋道，3月18日，聯儲局維持聯邦基金利率不變，通脹預期升溫，降息時點後置且次數減少，與市場之前押注的多次降息預期差距很大。同時，地緣政治衝突顯著擾動霍爾木茲海峽運輸和原油供給，推動油價上行，全球風險偏好收縮。另從數據上看，美國現貨比特幣ETF在3月19日至20日連續兩天淨流出，說明機構資金的增量已經轉弱，在高波動時點難以形成足夠支撐。
而按照過往經驗，在地緣政治風險以及通脹壓力等因素影響下，市場資金將更青睞於從高風險資產流向黃金、美債等相對安全的資產。但從實際情況來看，當前作為傳統避險資產的黃金由於短期恐慌情緒集中釋放陷入暴跌，被擁躉視為「數字黃金」的比特幣同樣未能承擔這一職能，高波動仍是常態。
高波動疊加高槓杆，加密貨幣市場也迎來大幅爆倉。根據第三方平台CoinGlass數據，截至3月23日17時的最近24小時，全球共有174205人被爆倉，爆倉總金額為4.07億美元，約合人民幣28.11億元。
於佳寧表示，比特幣的定價仍然明顯受到流動性環境、機構倉位結構和風險偏好的約束。2024年現貨ETF大規模獲批之後，大量對沖基金、量化機構和被動型基金涌入，這些資金在內部風控模型中把比特幣歸類為高波動風險敞口，一旦地緣衝突升級、利率預期收緊或市場波動率突然抬升，這些資金首先考慮的往往是降低組合波動和回收流動性，高彈性、高波動的資產通常會先被減倉，比特幣自然也很難例外。
北京市社會科學院副研究員王鵬指出，與擁有數千年曆史的實物黃金不同，比特幣的價值建立在算法和相對年輕的市場信心上。此外，避險資產的核心是「穩」，而比特幣極高的日內波動率和爆倉風險，使其在極端行情下無法滿足資金的安全保護需求。
值得一提的是，2月6日，中國人民銀行等八部門聯合發布《關於進一步防範和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》，再度明確虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動，任何單位和個人投資虛擬貨幣引發的損失由其自行承擔。王鵬提醒，普通用戶需保持高度警惕，嚴守合規底線，避免觸碰「非法金融活動」。
北京商報記者 廖蒙
責任編輯：高佳