近日，全球知名投資銀行高盛集團發布最新研究報告，維持對中概股教育企業高途科技（Gaotu Techedu Inc．， NYSE： GOTU）的「持有」（Neutral）評級，並將目標價設定為2.50美元。該報告是在高途於3月5日發布2025財年業績後做出的最新市場回應。

　　高途最新財報顯示，高途2025年全年實現收入61.5億元人民幣，按年增長35.0%，超額完成年度增長目標；其中第四季度收入為16.9億元，按年增長21.4%。在現金流方面，高途全年現金收入達到69.0億元，按年增長23.0%。盈利質量方面，公司全年非美國通用會計準則（Non-GAAP）淨虧損大幅收窄至2.84億元，按年減虧幅度達71.5%，經營性現金流也實現了顯著好轉。

　　市場信息指出，儘管高途營收增長強勁且虧損大幅收窄，但銷售費用率仍處高位，且線下業務擴張帶來新的成本壓力，導致公司尚未實現全面盈利，建議投資者關注公司後續能否將營收增長更有效地轉化為淨利潤。

　　此次評級發布後，市場普遍關注高途在接下來幾個季度如何平衡「規模增長」與「利潤釋放」的關係。對於長期投資者而言，高途能否在2026年實現全線盈利，將是驗證其估值是否具備進一步上行空間的關鍵試金石。

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責任編輯：江鈺涵