近期，資本市場出現快速回調，但結構性機會依舊被部分行業人士看好。
在操作難度加大的背景下，有市場觀點指出，在目前市場中可適當關注兩大主線：第一是煤炭板塊，受益於國際油價高位運行，其高派息、低估值等特性具備較強安全邊際；第二是商業航天板塊，作為新質生產力代表，短期調整不改長期「星辰大海」預期。總體而言，市場在波動中蘊含佈局機遇，上述方向可適當關注。
煤炭：
板塊預期持續向好
隨着國際油價持續走高，其帶來的替代效應將直接作用於能源消費領域。作為主要替代能源之一，煤炭的經濟性凸顯，而下游電廠及化工企業對煤炭的採購需求有望提升。這一預期的轉變，不僅為煤價提供了底部支撐，也顯著改善了煤炭板塊的基本面，帶動行業景氣度邊際回暖，並令市場關注度隨之升溫。
在海外局部衝突的背景下，煤炭板塊向上彈性將有望得以體現。有分析人士表示，考慮到原油供應增量有限，按照等熱值替代，全球年化需要約10億噸原煤，按照中國能源消費佔全球比例27.9%增產計算，需增產約3億噸煤炭。同時，由於煤油價格比值處於歷史低位，其能源替代具有經濟性。
煤炭價格呈現震盪向上趨勢，背後的驅動因素包括人工成本剛性上漲，安全投入、環保投入的持續加大，原材料等大宗商品漲價，以及地方政府加大徵稅力度等。國海證券分析師陳晨指出，從行業發展大趨勢來看，上述驅動因素依然存在，煤價仍有長期上漲的訴求，雖然過程可能是曲折的，但方向應該是明確的。其中，頭部煤炭企業資產質量高，賬上現金流充沛，呈現出「高盈利、高現金流、高壁壘、高派息、高安全邊際」五高特徵。同時，2025年起國家能源集團、山東能源集團、中國中煤能源集團、國家電投集團等多家煤炭央國企對旗下上市公司啓動增持與資產注入計劃，同樣釋放利好，彰顯煤企發展信心，增厚企業成長性與穩定性。
山西證券分析師胡博指出，美伊衝突升級也將支撐能源替代，並利好相關煤化工品種。當前，形勢利好海外產能佈局的兗礦能源和煤油氣共振的廣匯能源，與煤化工高度關聯的中煤能源、蘭花科創等也值得關注。另外，中國煤炭涉及能源安全命題，且HALO（重資產、低淘汰率）屬性高，因此晉控煤業、華陽股份、山煤國際、新集能源、陝西煤業、潞安環能、山西焦煤等標的也具備較強配置價值。
兗礦能源（600188）
中煤能源（601898）
蘭花科創（600123）
華陽股份（600348）
潞安環能（601699）
商業航天：
調整帶來更優佈局時點
作為今年的重要投資主線，商業航天板塊在經過一輪大漲後已調整約兩個月，部分領升龍頭跌幅超過三成。在業內人士看來，商業航天正由技術驗證階段邁向規模化階段，市場的調整並未改變行業高景氣的底層邏輯。從資本市場角度來看，隨着產業技術突破與商業化進程仍在持續提速，調整反而是佈局核心價值環節的窗口。
消息面上，近期我國商業航天火箭發射端持續取得進展。3月6日，藍箭航天自主研製的「藍焱」220噸級液氧甲烷全流量補燃循環發動機完成整機全系統長程試車，3月11日，中科宇航力箭一號遙十二運載火箭在其產業化基地如期完成總裝測試工作，擬於近期在東風商業航天創新試驗區執行「一箭8星」發射任務。
未來兩年，全球有望進入商業航天產業爆發期，技術迭代與工程化節奏持續加快，發射服務、衛星組網、太空算力、太空光伏等航天任務需求有望進一步釋放，商業航天產業長期景氣上行趨勢不變。
當前商業航天在政策端以及產業端雙輪驅動下進一步提速。長城證券分析師侯賓表示，伴隨着我國火箭端、發射場端的成本持續優化，有望逐步對標海外SpaceX進度，國內主流星座建設穩步推進；同時，產業端的民營火箭及星座建設IPO加速推進，因此，持續看好後續商業航天國產化加速突破，並帶來下游各環節及太空算力等環節投資機會。
有行業分析師表示，在衛星製造端，建議關注具備大規模低成本批產能力的整星製造企業，以及相控陣天線、星載激光通信終端、霍爾推力器等核心零部件供應商，相關標的為臻鐳科技（維權）、國博電子、成都華微等；在火箭發射端，長征十號發射成功將增加火箭發射需求，利好具備「大運力+可回收」技術的頭部商業火箭公司以及相關的零部件核心企業，建議關注航天動力、超捷股份、鉑力特（維權）、華曙高科、飛沃科技、銀邦股份等。
臻鐳科技（688270）
國博電子（688375）
成都華微（688709）
華曙高科（688433）
超捷股份（301005）
風險提示：個股表現受政策、業績等多重因素影響。本文觀點及標的僅為分析參考，不構成投資建議。投資者應審慎決策，理性投資，自負盈虧。