中國雲計算行業正在出現罕見的定價反轉。繼騰訊雲之後，阿里雲與百度智能雲也宣佈漲價，這標誌着中國雲市場長達二十年的「持續降價」邏輯開始鬆動，一場史無前例的漲價周期正在降臨。

3月18日午間，阿里雲在官網公告稱，因全球AI需求爆發，疊加供應鏈漲價，將對AI算力，存儲等產品進行調價，最高上調34%。阿里雲MaaS業務百鍊在今年1-3月創下歷史最高增速，阿里雲正將緊缺的AI算力資源向Token業務傾斜。

同日A股收盤後，百度智能雲也發布調價公告，AI算力相關產品服務上調約5%-30%，並行文件存儲等上調約30%。兩家頭部廠商在不到四小時內先後提價，凸顯AI算力供需緊張正在向價格層面傳導。

摩根士丹利在本周稍早前的一份報告中指出，雲計算一直是一個價格通縮的行業——規模越大，成本越低，價格就越向下。AI時代正在打破這一範式，伴隨Token調用量的爆炸式增長，一個前所未有的漲價周期正在中國AI雲市場醞釀。

對投資者而言：在推理側負載快速放大，上游零部件與數據中心約束推高邊際成本的背景下，雲廠商重新獲得定價權的可能性上升。

歷史罕見！國內頭部雲服務商集體漲價

阿里雲此次調價覆蓋AI算力，存儲等產品，最高上調34%。原因是全球AI需求爆發與供應鏈漲價。知情人士補充稱，Token調用量的快速增長，正在改變內部資源分配優先級，阿里雲將緊缺算力更多傾斜至Token相關業務。

百度智能雲的調價同樣指向AI算力與存儲兩端，其中算力產品上調約5%-30%，並行文件存儲等上調約30%。同類產品在同一日被兩家頭部廠商上調價格，意味着「供需偏緊」正在從交付與排隊周期，走向更直接的價格信號。

而在上周，騰訊雲已宣佈漲價，其智能體開發平台對部分模型計費策略完成優化調整，其中，Tencent HY2.0 Instruct模型輸入價格由原先的0.0008元/千Tokens大幅上調至0.004505元/千Tokens，漲幅高達463.13%。

除了BAT之外，國內其他雲服務商也有動作。網宿科技宣佈自2026年2月1日起對CDN產品提價35%-40%，UCloud宣佈自2026年3月1日起對所有合同續簽和新客戶提價。

海外廠商方面，2026年1月4日，AWS將EC2機器學習Capacity Blocks價格上調約15%。2026年1月27日，谷歌雲宣佈對網絡，存儲及AI基礎設施實施大幅提價，部分CDN及流量數據傳輸費率漲幅高達100%，新價格自2026年5月起生效。

漲價背後，Token消耗量爆炸式增長

以OpenClaw為代表的AI Agent應用滲透加速，使Token消耗量較傳統對話式AI呈幾何級躍升。

瑞銀此前報告指出，通過API聚合平台OpenRouter監測的全球AI模型周度Token使用量，近幾周已達到約16萬億（16 trillion），相較2026年1月（OpenClaw上線前）的水平幾乎翻了三倍。

供給側的約束來自芯片。存儲芯片方面，SK集團董事長在英偉達GTC大會上表示，由於芯片生產的系統性瓶頸，全球內存芯片短缺很可能持續到2030年。

AI芯片方面，H100/H200租金已大幅上調，交付周期延長至2027年。與此同時，新建算力中心對電力供應與液冷散熱系統提出更高要求，建設與運營成本顯著高於傳統數據中心。

在需求爆發而供給擴張受限的組合下，雲基礎設施更容易進入「成本推動+供需緊張」的通脹環境。

20年「降價慣性」鬆動，一個前所未有的漲價周期來了？

歷史上，雲計算一直是一個價格通縮的行業——規模越大，成本越低，價格就越向下。但大摩指出，AI時代正在打破這一範式，一個前所未有的提價周期正在醞釀，中國AI雲定價將開啓20年來首次上調周期。

摩根士丹利分析師在3月16日的報告中預測，中國AI雲市場（GenAI相關IaaS+MaaS）2024至2029年複合年增長率預計達72%，市場規模將從2024年的人民幣150億元躍升至2029年的人民幣2180億元。

GenAI佔中國IaaS+PaaS總市場的比重，將從2024年的6%升至2029年的39%，AI雲將從「邊緣配角」轉為雲計算最核心的增長引擎。

更受關注的是利潤端的定價彈性。摩根士丹利測算，以阿里雲為例，每提價1%，EBITA利潤率即可提升1個百分點，或推動EBITA預測上調11%。若整體合同價格提升10%（假設每年20%的合同到期續簽），EBITA利潤率將擴張4個百分點。