金吾財訊 | 中信建投發研報指，兩會釋放提振消費強信號，擴大內需被列為26年經濟工作的首要任務，擴大優質消費品和服務供給，政府工作報告強調「激發下沉市場消費活力」、消費品以舊換新政策接續實施並加力擴容，關注核心消費資產的底部配置機會，零售連鎖變革符合內需政策方向。2026年3月13日，茅台落地多款核心個性化非標產品代售政策，系其多維運營模式落地關鍵舉措。產品所有權歸茅台，經銷商繳保證金參與，交易走i茅台平台，盈利改賺5%固定服務費。茅台設考覈機制倒逼動銷，線上線下聯動，此舉夯實其To C轉型，也重塑白酒渠道生態。輸入型通脹壓力下，關注漲價鏈受益標的，看好上游牧場，下半年肉奶共振可期，牛肉價格持續上漲。部分量販門店反饋1-2月同店近雙位數增長，整體表現超預期，量販零食當下處於競爭格局改善和利潤釋放期，26年單店提升可期，強推零售連鎖變革的投資機會。