摘要雲廠商資本開支及業績情況覆盤。回顧2025Q4季度數據，微軟、Meta、亞馬遜以及谷歌資本開支按年、按月均增長，其中Meta、谷歌、亞馬遜等公布2026年全年資本開支指引，反映出下游雲需求加速增長。各廠商收入增速整體加速，雲收入按年、按月保持增長。ROIC方面，受整體收入、利潤增長推動，2025Q4大廠ROIC整體按年上升，合計淨利潤增速放緩，影響整體ROIC按月表現。
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