3月6日晚間，有「周杰倫概念股」之稱的巨星傳奇(HK:06683)發布業績預告，根據對公司截至2025年12月31日止年度未經審核綜合管理賬目的初步審閱及董事會現有資料，公司預期錄得不超過5200萬元的綜合虧損，而2024年年度公司錄得綜合溢利5020萬元。

　　對於2025年度止盈轉虧，巨星傳奇董事會主要歸因於年內公司業務結構及產品組合出現階段性調整。

　　其中，IP內容推出的節奏較去年同期有所減緩，對IP創造及營運分部的業務表現帶來階段性影響；而新消費業務在持續拓展產品類型及銷售渠道的過程中，毛利率較去年同期有所下降。

　　同時，公司基於審慎原則，並結合近期地緣政治局勢變化，對部分應收賬款計提相應減值準備。該減值主要為會計處理所產生的非現金性質調整，對集團整體現金流狀況無重大不利影響。

　　資料顯示，巨星傳奇成立於2017年，於2023年在港股上市，是一家專注於IP創造及營運、新零售兩大板塊業務的企業。據了解，巨星傳奇是一家深度綁定周杰倫IP的公司，也被稱為「周杰倫概念股」。

　　拉長時間軸線觀察，2024年，巨星傳奇營收按年增長35.75%，實現淨利潤按年增長21.3%，淨利潤增速顯著低於營收增速，而導致這一結果的原因則是營業成本的大幅攀升。

　　上市後，巨星傳奇的毛利率呈現出持續下滑的趨勢。2022年，其毛利率為64.7%，2023年同樣因為成本過快上漲導致毛利率按年下滑。2023年，其銷售成本、銷售及營銷費用按年增幅均高於營收增幅，分別達到26.9%、55.1%。

　　到了2024年，巨星傳奇相當一部分收入來自低毛利率電視節目的播出。多種因素影響下，公司毛利率從上年的64.2%按年下降8.2個百分點滑落至56%。

　　日前，有消息稱，韓國娛樂科技公司Galaxy擬與巨星傳奇成立合資公司，在IP運營、AI+機器人等具體業務上進行合作。1月15日，巨星傳奇公告澄清，公司尚未與Galaxy訂立關於成立合營企業的協議。

　　截至公告披露日，巨星傳奇透過星光新經濟產業2號有限合夥基金（下稱「產業基金」）間接擁有Galaxy的股份權益。公司的關連人士為產業基金的普通合夥人，且公司擁有產業基金16%的有限合夥權益。

　　二級市場上，巨星傳奇在2025年7月創下17.64港元/股的階段性新高後，公司股價便轉入了漫長下跌模式。截至3月6日收盤，巨星傳奇下跌1.72%報6.27港元/股，總市值59.67億港元。

（文章來源：深圳商報·讀創）