金吾財訊 | 京東(JD)短線拉高，截止發稿，升幅擴至5.6%，報26.89美元。

招銀國際表示，京東於3月5日公布4Q25業績：營收3523億元人民幣，按年增長1.5%（3Q25：14.9%），較該機構的預測及彭博一致預期均高出1%。Non-GAAP淨利潤11億元人民幣，按年下降90%，主要受外賣業務投入及高基數影響，但高於該機構和市場預期的5億元人民幣，主要由京東零售經營利潤超預期驅動。4Q25新業務經營虧損148億元人民幣（3Q25：虧損157億元人民幣），略高於該機構預期的145億元人民幣，而其中外賣業務經營虧損按月下降20%，符合該機構預期。

考慮到3C家電業務收入增長好於該機構此前較弱的預期，且經營效率提升超預期，該機構將2026–2027年營收/Non-GAAP淨利潤預測上調3%/1%–6%。基於現金流折現模型，目標價上調2%至47.5美元。該機構認為，集團層面盈利增長及股東回報的可見度提升，仍是股價的核心驅動因素。維持「買入」評級。