Apratim Sarkar

路透3月5日 - 隨着 卡車運力的緊縮和公路運輸費率的上漲**，這增強了鐵路的競爭優勢，**美國鐵路公司（包括 CSX Corp CSX.O、Union Pacific UNP.N 和 BNSF）正在採取行動，從卡車司機手中奪回貨物 。

多年來，低廉的卡車運價和更大的靈活性幫助公路承運商奪回了原本可能通過鐵路運輸的貨物，從而壓低了鐵路運量，限制了定價能力。

現在，這種態勢正在發生變化，至少是暫時的。

貨運經紀人羅賓遜公司（C.H. Robinson CHRW.O）表示，隨着小型承運商退出市場，以及聯邦對司機執照、安全和保險要求的審查加強，卡車運輸能力正在萎縮。

額外的壓力減少了司機供應，提高了運營成本。

根據現貨市場定價基準 DAT Freight & Analytics 的數據，2 月份全國貨車現貨價格從去年同期的每英里 2.03 美元上漲到 2.43 美元。

鐵路公司不公布標準化的即期費率，因此很難進行直接比較。

"**蒙特利爾銀行資本市場**（BMO Capital Markets）分析師法迪-查蒙（Fadi Chamoun）說："卡車貨運市場的緊縮有可能支持國內多式聯運的運量和定價，特別是在平均運程較短的線路上，因為在這些線路上，與公路卡車貨運的競爭通常最為激烈。

多式聯運貨物，即用集裝箱運輸的貨物，可在船舶、卡車和火車之間轉運，是這兩個行業之間的主要戰場。

主要受益者

Chamoun說，東部鐵路公司CSX Corp CSX.O和**諾福克南方公司**（Norfolk Southern）NSC.N可能獲益更多，因為它們在人口稠密的走廊上**的**多式聯運業務**比重更大**。

CSX告訴路透，從卡車上轉換貨運仍是其多式聯運業務的優先事項。經過多年高速公路運力過剩之後，該公司現在看到了獲取盈利運量的機會。

該公司表示，它正在擴建碼頭，並與港務局合作開發更靠近終端市場的內陸樞紐。

聯合太平洋公司首席財務官詹妮弗-哈曼（Jennifer Hamann）在巴克萊銀行的一次會議上告訴投資者，該行業領先企業預計約 75% 的新業務增長將 "脫離高速公路"。

該公司還補充說，其即將進行的對諾福克南方公司（Norfolk Southern）的收購，將形成第一個海岸到海岸的鐵路網絡，最終可使美國公路上減少約 200 萬輛卡車。

伯克希爾-哈撒韋（Berkshire Hathaway）BRKa.N旗下的 BNSF 表示，該公司已投資擴建芝加哥、達拉斯-沃斯堡和鳳凰城的碼頭，為潛在的反彈做好準備。

"消費品集團副總裁喬恩-加布裏埃爾（Jon Gabriel）告訴路透記者："無論是新的託運人還是我們的大型傳統客戶，都在運力、成本優勢和可持續發展方面更加倚重鐵路。

他估計，鐵路公司預期增長的很大一部分將來自公路以外的貨運，並將洛杉磯-芝加哥走廊列為主要驅動力。

結構性或周期性轉變

貨運代理公司 Traffix 的多式聯運主管德魯-羅伊（Drew Roy）表示，最初看似季節性的卡車運力緊縮可能反映了更深層次的轉變。

"幾周前，我會說這是季節性的。但隨着全美 CDL(商業駕照) 司機的流失，我認為我們看到的是結構性轉變。"他說，隨着冬季風暴來襲和即期費率攀升，運力在 1 月中旬開始收緊。

羅伊說，多式聯運鐵路通常需要約 15% 的成本優勢才能贏得貨運量，但隨着卡車運價上漲，鐵路在更多線路上變得具有競爭力，包括短至 750 英里的運輸。

不過，他提醒說，這種優勢可能不會持久。

羅伊說："這是一個周期性的行業，"他指出，隨着卡車運力的鬆動，定價權通常會向高速公路迴流。

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