策略：實物再通脹背景下的自由現金流優於高股息，佈局周期製造。實物再通脹下的盈利復甦周期，純粹的現金派息高股息或承壓。通脹回升預期下，有質量的成長跑贏純粹的現金派息，而紅利在此前三年間取得顯著的超額收益與過去價格低位的宏觀環境相關。自由現金流相較紅利更錨定盈利彈性，指數配置上超配周期製造。自由現金流成分選擇基於ROE 和自由現金流率、季頻調倉，更能敏銳捕捉企業前端盈利變化，EBIT 或者CFO 視角...
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