智通財經APP獲悉，多年來，精明投資者早已押注人工智能(AI)帶來的用電需求將讓電力公司賺得盆滿鉢滿，事實也印證了這一判斷。如今，這一邏輯徹底出圈，行情一路飆升至前所未有的高度。

今年以來，美股規模最大的公用事業板塊ETF已大漲6.8%，輕鬆跑贏大盤。曾經以穩定派息、溫和增長著稱的「沉悶藍籌股」，如今幾乎成為所有投資機構的標配資產。

市場需求旺盛到近乎貪婪，該板塊正陷入被SentimenTrader分析師稱為「極端購買狂潮」的行情——估值已脫離基本面，回調風險正在積聚。

問題在於，板塊的大部分增長預期或許已被提前消化。2月13日，新紀元能源(NEE.US)將季度股息上調10%後，股價創下歷史新高。該公司已與微軟(MSFT.US)、Meta(META.US)簽訂核電供電協議。杜克能源(DUK.US)、Constellation Energy(CEG.US)也因與兩大科技巨頭的數據中心合作不斷擴容，股價在過去一年屢創歷史峯值。

「眼下這一交易已經非常擁擠，」Muriel Siebert & Co.首席投資官Mark Malek在採訪中表示，「我不建議在當前點位入場。對於還沒上車的投資者而言，機會之窗已經關閉。」

一位期權交易員在周三獲利了結，了結其在公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU.US)上的多頭頭寸，淨賺40萬美元。該交易使用看漲期權，押注該ETF到6月中旬將漲至47至52美元之間——該ETF上周收於46.50美元后，這一頭寸價值隨之增長，不過近兩個交易日有所回落。

儘管部分交易者擔憂行情已臨近頂部，但仍有堅定支持者認為，相比押注哪家企業能在芯片或消費端AI領域勝出，投資電力企業是參與AI浪潮中風險更低的選擇。

另一股需求則來自對科技股估值過高感到擔憂的投資者。他們紛紛減持科技股，轉向市場中更安全的領域——傳統上包括公用事業、醫療保健和必需消費品。

Malek表示：「如果你想着要撤出火熱的AI概念股，但又不想放棄AI行情，同時市場正在從高成長板塊輪動，把這幾點結合起來看，公用事業就顯得極具吸引力。」

花旗分析師Ryan Levine持相似觀點，他認為，投資者因擔憂AI板塊波動而湧向避險資產，公用事業將成為受益者。

「公用事業站在贏家一方，因為企業會持續加碼電廠、輸配電線路建設。與其他可能受損的經濟領域相比，它們是資本開支加速的直接受益者，」他表示。

Levine認為，即便不算數據中心帶來的增長，仍有多重因素支撐公用事業板塊上行。

「AI普及帶來的資本開支增加、盈利增長預期改善、利率下行，這些都是行業長期利好。因此，我們整體更看好受監管的公用事業領域。」

Sevens Report技術分析師Tyler Richey表示，上周長期美國國債收益率回落，推動了公用事業股上漲。市場波動期間，美國國債迴歸傳統避險資產角色，而借貸成本下降對依賴發債投資基建的公用事業企業尤為有利。

「公用事業板塊接下來的走勢，很大程度上取決於國債的下一步動向。」