2月6日，全球貴金屬市場遭遇劇烈震盪。截至北京時間7:50，現貨白銀價格直線跳水超5%，在67美元/盎司附近震盪，較1月29日創下的歷史高點回落逾40%，並回吐年初至今全部漲幅；現貨黃金同步下挫超1%，跌破4722美元/盎司關鍵支撐位。市場分析指出，美國芝商所（CME）上調保證金要求、聯儲局政策預期波動，以及資金對避險資產的重新定價，共同引發了本輪貴金屬拋售潮。

2月5日晚間，CME宣佈將COMEX 100黃金期貨初始保證金從8%上調至9%，COMEX 5000白銀期貨保證金比例從15%大幅上調至18%，新標準於2月6日收盤後生效。此舉被市場解讀為監管層對貴金屬投機行為的直接干預，進一步加劇了價格波動。數據顯示，現貨白銀近期跌勢顯著強於黃金，金銀比（黃金/白銀價格比值）已回升至70關口，創兩個半月以來新高。

對於本輪貴金屬暴跌，市場觀點嚴重分化。支持技術性修正的分析認為，地緣政治風險、美國財政赤字擴張及美元貶值擔憂仍存，貴金屬長期支撐邏輯未變；但反對者指出，美元階段性走強、聯儲局政策預期波動，以及市場對通脹與利率路徑的重新定價，正在對貴金屬形成新的約束。尤其在當前聯儲局人事變動預期擾動下，資金對風險資產與避險資產的配置邏輯出現明顯分化。

紐約商品交易所（COMEX）委員會主席威廉·普普拉表示，白銀因短線資金參與度高、情緒驅動性強，價格波動往往比黃金更劇烈。他指出：「白銀引伸波幅目前高達85%，處於歷史極端水平，疊加價格處於歷史高位附近，絕對波動幅度自然驚人。」不過，普普拉也強調，白銀在關鍵區間底部獲得支撐，短線交易者需密切觀察反彈過程中對關鍵回撤位的反應，以判斷後續趨勢。

市場人士普遍認為，本輪貴金屬暴跌並非單一因素驅動，而是多重矛盾集中爆發的結果。一方面，地緣政治與財政風險支撐長期配置需求；另一方面，聯儲局政策轉向預期與美元走強構成短期壓制。