TradingKey - 近期，隨着AI巨頭的財報季來臨，市場加大對AI泡沫的擔憂，全球股市出現多點踩踏性拋售潮，以軟件股為首受到最為嚴重的拋售。貴金屬市場也呈現疲軟態勢，黃金（XAUUSD）和白銀（XAGUSD）在反彈的喘息之際再次迎來巨大的拋售，周四白銀暴跌近20%。

亞太地區情況也不容樂觀，韓國綜合股價指數曾暴跌5%，領跌亞洲股市。日本股市延續弱勢，日經225指數低開逾1%，連續第三個交易日下行。

比特幣（BTC）在亞太時段一度崩跌，日內跌走V轉漲，盤中跌至6萬美元，比特幣價格較去年10月峯值已腰斬。

白銀、比特幣暴跌原因幾何？

芝商所上調白銀保證金比例，因其高槓杆性質造成槓桿清算，使得多頭造成恐慌性拋盤和踩踏。與此同時，這輪貴金屬的牛市，使得白銀價格指數型上漲，這種非良性的漲幅意味着面臨着較大的回撤，且從技術面上看，市場交易員很難找到較為有效的支撐位。

回看加密幣，2025年下半年，比特幣在頂峯橫盤後持續走跌，多次突破前期心理關口點位，2026年這種拋售加劇，一月跌幅超過10%，而截止2月6日，2月最大跌幅已超過20%。

CryptoQuant指出：「機構需求已發生實質性逆轉」。去年同期購買了超過 46,000 個比特幣的美國現貨交易所交易基金，在2026年將成為淨賣方，拋售10,600 個比特幣，這將造成「到2025年比特幣需求將出現 56,000 個比特幣的缺口，並加劇持續的拋售壓力」。

美股暴跌原因幾何？

美股持續大跌的原因大致分為外部宏觀因素以及市場內部因素。

美國勞工部數據顯示，截至1月31日當周的初請失業金人數增幅也高於預期。此外，2025年12月職位空缺降至自2020年9月以來的最低水平。這加大了市場對於美國經濟停滯的猜疑，該數據表面目前美國經濟出現降溫型疲軟。

另外，AI的鉅額支出給市場帶來較大的不確定性，以美股巨頭亞馬遜（AMZN）和谷歌（GOOGL）為例，亞馬遜2026年開支將達到2000億，而2025年，亞馬遜全年的資本支出約為1310億美元。而谷歌的開支達到1750億美元至1850億美元，較2025年的910億美元翻倍。在公布其年度支出後，股價一度暴跌。

另外，加密概念股與軟件股也持續領跌。

新澤西州普林斯頓 Paleo Leon 的董事總經理兼聯席首席投資官 John Praveen指出：「人們確實擔心人工智能投資會蠶食軟件公司的市場份額」，這直擊科技股拋售潮的核心。人們擔心鉅額資本支出會變成無底洞。

原文鏈接