CoinW研究院 

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為3.05萬億美元，較上周3.22萬億美元，本周內加密貨幣總市值下降5.27%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約564.9億美元，本周淨流出13.3億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約123.0億美元，本周淨流出6.11億美元。

穩定幣總市值為3,108億美元，較上周3,140億美元，下降1.02%；其中USDT市值為1,867億美元，佔穩定幣總市值的60.07%，較上周1,869億美元，下降約0.11%；其次是USDC市值為724億美元，佔穩定幣總市值的23.29%，較上周760億美元，下降約4.74%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.72%，市值與上周持平。

據DeFiLlama的數據，本周DeFi總TVL為$1,172億，較上周$1,302億，下降約9.98%。按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum，佔比57.81%；Solana鏈，佔比6.75%；Bitcoin，佔比5.71%。

本周從鏈上核心數據來看，交易活躍度整體回暖，但TVL普遍回落。在鏈上DEX日成交量方面，本周僅 BNB Chain（$15.9 億，-17.62%） 和 Aptos（$6974 萬，-4.31%）下滑，其餘主流公鏈均有回升，其中 Sui 從上周的 7000 萬美元反彈至 1.21 億美元，周漲幅為 72.86%；Solana（$31.52 億，+6.49%） 和 Ethereum（$11.27 億，+28.07%） 小幅回暖，Ton 仍處於 680 萬美元的低位。在交易費用方面，BNB Chain 與 Ton 均維持在 $0.01；Ethereum（$0.01，-50%） 和 Aptos（$0.000002，-11.97%） 有下降，而 Solana（$0.002，+100%） 和 Sui（$0.003，+28.16%） 上升。日活躍地址方面，僅 BNB Chain（270 萬，-0.74%）小幅回落，其餘鏈均實現增長，其中 Sui 從 44.8 萬升至 66.4 萬，周漲幅為48.36%，Solana（271 萬，+21.52%） 和 Ton（12.3 萬，+27.92%） 緊隨其後；Aptos（95.5 萬，+14.32%） 與 Ethereum（66.8 萬，+13.30%） 增幅相對溫和。TVL 全線回落，包括 Ethereum（$673.5 億，-10.91%）、BNB Chain（$66.4 億，-7.78%）、Solana（$78.7 億，-13.19%）、Aptos（$4.2 億，-13.33%）、Ton（$7900 萬，-12.3%） 以及 Sui（$8.5 億，-19.14%）。

新項目關注：HyperLend 是一個加密資產借貸平台，基於 Hyperliquid 的 EVM 區塊鏈搭建，目標是讓加密資產的借貸更高效、更透明、更安全。Lazbubu 是一個構建在 BNB Chain 上的 Web3 原生 AI 伴侶智能代理，通過獨創的 DAT（Data Anchoring Token）機制將用戶與 AI 之間的互動（如聊天、決策、冒險活動等）錨定並記錄在區塊鏈上，使這些行為數據可持續驗證且真正歸屬於用戶。Cork Protocol 是一個面向去中心化金融（DeFi）市場的 「可編程風險層」基礎設施協議，致力於為鏈上資產（如收益型穩定幣、金庫代幣、流動性質押/再質押代幣以及真實世界資產RWA）構建標準化的風險定價、對沖和交易工具。

目錄

關鍵要點

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

2.恐慌指數

3.ETF流入流出數據

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

5.Decentralized Finance (DeFi)

6.鏈上數據

7.穩定幣市值與增發情況

二.本周熱錢動向

1.本周漲幅前五的VC幣和Meme幣

2.新項目洞察

三.行業新動態

1.本周行業大事件

2.下周即將發生的大事件

3.上周重要投孖展

四.參考鏈接

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為3.05萬億美元，較上周3.22萬億美元，本周內加密貨幣總市值下降5.27%。

數據來源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance 

數據截止至2026年1月25日

截止至發稿，比特幣的市值為1.74萬億美元，佔加密貨幣總市值的57.05%。與此同時，穩定幣的市值為3,108億美元，佔加密貨幣總市值的10.19%。

數據來源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts 

數據截止至2026年1月25日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為19，顯示為極度恐慌。

數據來源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex 

數據截止至2026年1月25日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約564.9億美元，本周淨流出13.3億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約123.0億美元，本周淨流出6.11億美元。

數據來源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf 

數據截止至2026年1月25日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價$2,875.99，歷史最高價$4,878.26，距最高價跌幅約41.78%

ETHBTC ：目前為0.032840，歷史最高為0.1238

數據來源：ratiogang, https://ratiogang.com/ 

數據截止至2026年1月25日

5.Decentralized Finance (DeFi)

據DeFiLlama的數據，本周DeFi總TVL為$1,172億，較上周$1,302億，下降約9.98%。

數據來源：defillama, https://defillama.com 

數據截止至2026年1月25日

按公鏈進行劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈，佔比57.81%；Solana鏈，佔比6.75%；Bitcoin，佔比5.71%。

數據來源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com 

數據截止至2026年1月25日

6.鏈上數據

Layer 1相關數據

主要從日交易量、日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APTOS的相關數據。

數據來源：CoinW研究院，defillama, https://defillama.com 

數據截止至2026年1月25日

鏈上Dex日成交量與交易費用：鏈上Dex日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。鏈上Dex日成交量方面，本周僅BNB Chain（$15.9億）和Aptos（$6974萬）分別下降17.62%和4.31%；其餘鏈均有所上升，Sui鏈由7000萬美金回升至1.21億美金，漲幅為72.86%；Ethereum（$11.27億）和Solana（$31.52億）分別小幅回升28.07%和6.49%；Ton處在680萬美金的拉低水平。在交易費用方面，本周BNB鏈（$0.01）和Ton鏈（$0.01）較上周持平；Ethereum（$0.01）和Aptos（$0.000002）分別下降50%和11.97%；Solana（$0.002）和Sui（$0.003）分別上升100%和28.16%。

日活躍地址與TVL：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶粘性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。在日活躍地址方面，本周僅 BNB Chain（270萬個）輕微回落 0.74%，其餘鏈均有所上升。Sui鏈從上周的44.8萬上升至66.4萬，漲幅為48.36%；其次為Ton（12.3萬）和Solana（271萬），分別增長27.92%和21.52%；Aptos（95.5萬）和Ethereum（66.8萬）相對增幅較小，分別為14.32%和13.30%。本周TVL整體回落，分別為BNB Chain（$66.4億，-7.78%）、Ethereum（$673.5億，-10.91%）、Ton（$7900萬，-12.3%）、Solana（$78.7億，-13.19%）、Aptos（$4.2億，-13.33%）和Sui（$8.5億，-19.14%）。

Layer 2相關數據

據L2Beat數據顯示，以太坊 Layer 2總TVL為366.4億美元，本周較上周（$393.6億）整體跌幅為6.91%。

數據來源：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs 

數據截止至2026年1月25日

Base 和 Arbitrum 佔據頭部市場份額，Base鏈過去一周市場份額有所下降，Arbitrum有上升。

數據來源：footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview 

數據截止至2026年1月25日

7.穩定幣市值與增發情況

據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,108億美元，較上周3,140億美元，下降1.02%；其中USDT市值為1,867億美元，佔穩定幣總市值的60.07%，較上周1,869億美元，下降約0.11%；其次是USDC市值為724億美元，佔穩定幣總市值的23.29%，較上周760億美元，下降約4.74%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.72%，市值與上周持平。

數據來源：CoinW研究院, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin 

數據截止至2026年1月25日

據Whale Alert數據顯示，本周USDC Treasury總計增發13.4億枚USDC，Tether Treasury本周總計增發10億枚USDT。本周穩定幣增發總量為23.4億枚，較上周穩定幣增發總量(5.65億枚)上升314.16%。

數據來源：Whale Alert, https://x.com/whale_alert 

數據截止至2026年1月25日

二.本周熱錢動向

1.本周漲幅前五的VC幣和Meme幣

過去一周內漲幅前五的VC幣

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/ 

數據截止至2026年1月25日

過去一周內漲幅前五的Meme幣

數據來源：CoinW研究院，coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/ 

數據截止至2026年1月25日

2.新項目洞察

HyperLend 是一個加密資產借貸平台，基於 Hyperliquid 的 EVM 區塊鏈搭建，核心目標是讓加密資產的借貸更高效、更透明、更安全。用戶可以將手中的數字資產存入平台獲取收益，或通過抵押資產進行借款，整個過程在鏈上完成，資金流向和規則清晰可查，並依託Hyperliquid生態的高流動性優勢提升資金使用效率。未來，HyperLend 還計劃進一步拓展至期權、現貨槓桿等交易場景，與 Hyperliquid DEX 深度融合，逐步發展為更完整的鏈上金融基礎設施。

Lazbubu 是一個構建在 BNB Chain 上的 Web3 原生 AI 伴侶智能代理，通過獨創的 DAT（Data Anchoring Token）機制將用戶與 AI 之間的互動（如聊天、決策、冒險活動等）錨定並記錄在區塊鏈上，使這些行為數據可持續驗證且真正歸屬於用戶。相較於傳統AI，Lazbubu 的成長不是臨時性的，而是通過不斷的交互積累鏈上「成長曆史」，讓 AI 個性化演進，同時用戶可以查看、管理甚至組合自己的數據記錄，實現數據主權和隱私控制。

Cork Protocol 是一個面向去中心化金融（DeFi）市場的 「可編程風險層」基礎設施協議，致力於為鏈上資產（如收益型穩定幣、金庫代幣、流動性質押/再質押代幣以及真實世界資產RWA）構建標準化的風險定價、對沖和交易工具。Cork 的核心技術允許資產管理者和發行方創建 定製化的交換市場，增強這些資產的贖回流動性、風險透明度和市場信心，從而讓複雜的鏈上風險變得可量化和可交易。這種機制為穩定幣、長期持有資產及現實資產的鏈上組合提供流動性緩衝、風險覆蓋和更高的資本效率，有助於推動機構資本進入加密市場，同時縮小傳統金融與去中心化金融之間的風險基礎設施差距。

三.行業新動態

1.本周行業大事件

Solana Mobile 原生代幣 SKR 於 2026 年 1 月 21 日 UTC 02:00 正式上線，總供應量為 100 億枚，定位為生態治理、激勵和質押資產。同時包括空投、社區金庫與流動性分配等代幣將被解鎖。30% 的代幣（約 30 億枚）預留給 Seeker 手機用戶和生態開發者，其中約 20%（近 20 億枚）於 2026 年 1 月 21 日 開始發放，受衆包括超過 100,000 名用戶及近 200 名開發者，具體空投額度根據設備持有、DApp 活躍度等因素分級確定。用戶可在 TGE 開放後 通過 Seed Vault Wallet 連接錢包並在 30 天內申請領取空投。Solana Mobile 是 Solana Labs 旗下的移動生態項目，通過其第二代智能手機 Seeker 構建一個移動優先的 Web3 生態，連接硬件、去中心化應用、治理與代幣激勵等多層級功能。

ETHGas 已於 2026 年 1 月 19 日 00:00（UTC） 完成空投快照，用於識別符合條件的歷史活躍用戶，並在 2026 年 1 月 21 日 13:00（UTC） 正式迎來 TGE（代幣生成事件），同步開啓代幣上線與空投發放。此次空投主要面向早期使用協議、參與官方任務或產生真實 Gas 行為的用戶，旨在激勵核心貢獻者並推動生態早期參與。作為一個專注於 以太坊 Gas 費用與區塊空間優化 的基礎設施項目，ETHGas 致力於提升交易成本的可預測性與可編程性，降低用戶對 Gas 波動的依賴，其代幣將用於協議治理與生態激勵，標誌着項目從底層基礎設施階段邁向社區驅動治理的新階段。

Somate（SOMT）計劃於 2026 年 2 月 12 日 13:00（UTC） 舉行代幣生成事件（TGE），當日解鎖 20% 的代幣，其餘部分將按 6 個月線性解鎖發放。此前，Somate 已於 2026 年 1 月 22 日至 1 月 24 日 在 Spores Network 啓動板完成 IDO，發行價格約為 $0.05/SOMT，累計募資約 20 萬美元，參與者需完成 KYC 並按照平台規則進行質押。Somate（SOMT）是一個面向內容創作者與社交場景的 Web3 平台，致力於通過代幣激勵機制重塑內容創作、分發與價值回報模式。

Chimp Exchange（也稱 ChimpX AI，代幣CHIMP）於 2026 年 1 月 23 日至 1 月 24 日進行了最近一輪 IDO ，發行價格約為 $1.50/CHIMP，該輪代幣 25% 將在 TGE 時解鎖，其餘部分按 3 個月線性釋放，但 TGE 的具體日期尚未明確公布。Chimp Exchange是一個融合 AI 輔助交易與去中心化交易基礎設施 的 Web3 交易平台，致力於通過智能策略、自動化工具和數據分析能力，降低用戶參與鏈上交易與資產管理的門檻。

2.下周即將發生的大事件

加密錢包 Rainbow 官方宣佈其原生代幣 RNBW 將開展關鍵的空投與代幣生成（TGE）安排：空投快照將於美國東部時間 2026 年 1 月 26 日 16:20（UTC 21:20）進行，屆時系統會記錄用戶的 Rainbow Points 餘額以確定空投資格和份額。隨後 RNBW 的正式空投分發計劃定於 2026 年 2 月 5 日 進行。此前，Rainbow 已公布代幣經濟學：RNBW 總供應量為 10 億枚，其中 15% 分配給空投, 約 3% 用於 CoinList 社區預售, 47% 屬於國庫, 12.2% 分配給團隊, 7.8% 給投資者, 15% 給社區；在 TGE 時預估約 20% 的代幣將流通（包括空投與預售釋放部分）。

HyperLend 於 2026 年 1 月 20 日宣佈將推出原生代幣 HPL 並即將迎來代幣生成事件（TGE），具體日期尚未官方明確公布；TGE 之後不久將上線代幣質押與鎖倉功能。HPL 的代幣經濟學中約 30.14% 用於生態系統增長與激勵、25% 用於創世分配、22.5% 分配給核心貢獻者、17.36% 給戰略投資者、5% 用於流動性，戰略投資者在 TGE 時將解鎖其分配的 10% 並隨後按既定鎖定與線性釋放安排解鎖。HyperLend 是構建在 Hyperliquid HyperEVM 區塊鏈上的去中心化借貸協議，致力於為生態用戶提供高效、安全的資產借貸與流動性服務，並作為整個 Hyperliquid 生態的信用基礎設施。

Infinex 原生代幣 INX 計劃於 2026 年 1 月 30 日 舉行代幣生成事件（TGE）。此前，項目已於 2026 年 1 月 3–6 日 完成公募，累計募資約 721 萬美元，對應 5% 的代幣供應，並在結束後向投資者退還了超額認購資金。作為一個面向 跨鏈聚合 DeFi 的超級應用平台，Infinex 旨在通過統一賬戶體系、無縫跨鏈體驗（覆蓋Ethereum、Solana、Base等多條網絡）以及 Gas 抽象技術，顯著降低用戶使用門檻，簡化去中心化金融的整體操作體驗。

AntDrop 將於 2026 年 2 月 1 日至 2 月 3 日（UTC） 在 Spores / KingdomStarter 等啓動板 進行IDO，發行價約為 $0.01/ANT，目標籌資約 $200,000，代幣分配設定為在未來 TGE 解鎖 10%，其餘按 6 個月線性釋放，代幣生成事件時間待後續公告。AntDrop 是一個面向 Web3 社區與項目的多鏈空投與代幣分發基礎設施平台，旨在通過任務獎勵、智能分發與透明激勵機制連接用戶與項目方，支持完成任務賺取積分並參與空投與生態活動。

3.上周重要投孖展

BitGo 在紐約證券交易所（NYSE）成功完成首次公開募股（IPO）。公司以每股 18 美元的價格發行約 1,182 萬股股票，最終籌集了約 2.128 億美元的資本。按發行價計算，BitGo 上市後的估值約超過 20 億美元。BitGo 以股票代碼 BTGO 在紐交所公開交易，這次 IPO 不僅是其自身發展的重要里程碑，也是 2026 年加密行業首個重大公開募股事件，被視為加密資產基礎設施業務獲得傳統資本市場認可的標誌。BitGo 是一家成立於 2013 年的美國加密資產託管與數字資產基礎設施公司，主要為機構客戶（如交易所、對沖基金、資產管理公司等）提供安全的錢包託管、資產保護、質押（staking）、結算和其他合規服務，幫助這些機構安全管理和使用比特幣、以太坊等加密資產。（2026年1月22日）

金融科技與資產代幣化公司 Superstate 宣佈完成約 8250 萬美元的 B 輪孖展，由 Bain Capital Crypto 和 Distributed Global 領投，Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFi 等機構參與跟投。 Superstate 是一家專注於利用區塊鏈技術推動傳統金融證券代幣化的科技公司，目前管理着超過 12.3 億美元的代幣化資產，包括基於美國政府證券的基金（USTB）和加密套利基金（USCC）等。(2026年1月22日)

River宣佈完成一輪約 1200 萬美元（$12M）的戰略孖展。在這輪孖展中，Justin Sun 旗下的 TRON DAO 出資約 800 萬美元領投，其他重要投資方還包括 Arthur Hayes 創立的 Maelstrom Fund、The Spartan Group 以及來自美國和歐洲的多家納斯達克上市公司和機構 等戰略投資者。River 是一個構建跨鏈穩定幣與鏈上流動性基礎設施的加密協議，核心產品是 satUSD 這樣可在多個區塊鏈間原生鑄造和使用的穩定幣，旨在解決跨鏈資產碎片化和流動性分散的問題。（2026年1月22日）

四.參考鏈接

1.Coingeck:https://www.coingecko.com/en/charts 

2.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex 

3.Sosovalue:https://sosovalue.com/zh/assets/etf 

4.Ratiogang:https://ratiogang.com/ 

5.Defillama:https://defillama.com 

6.L2Beat:https://l2beat.com/scaling/tvs 

7.Footprint:https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview 

8.Coinglass:https://www.coinglass.com/pro/stablecoin 

9.HyperLend: https://hyperlend.finance/

10.Bitgo: https://www.bitgo.com/

11.Superstate: https://superstate.com/

12.River: https://www.river.inc/

13.Lazbubu: https://lazbubu.ai/

14.Cork Protocol: https://cork.tech/