在 AI 模型規模指數級擴張、電力成為算力「新瓶頸」的背景下，Alphabet 選擇了一條更激進的路徑。

通過斥資47.5 億美元收購清潔能源與數據中心基礎設施公司 Intersect Power，Google 正試圖繞過電網限制，將 AI 算力擴張與電力供給牢牢綁定在自己手中。這不僅是一筆基礎設施收購，更是一次將 AI 競爭從模型與芯片，進一步下沉到 能源層的戰略押注。

買的是

算力的「用電權」

Alphabet將收購、 Intersect Power，並同時承擔其未償債務。該交易預計於 2026 年上半年完成，仍需通過常規監管審批。

Alphabet 此次並非整體收購 Intersect 的全部資產，而是有選擇地納入與數據中心擴張高度相關的部分：

Alphabet 將獲得 Intersect 的核心團隊，以及其在美國推進中的部分數據中心與能源項目；

德州與加州部分已投運資產不在收購範圍內，將繼續由現有投資方持有；

交易完成後，Intersect 將作為 Alphabet 旗下的獨立公司運營，保留品牌，由創始人兼 CEO Sheldon Kimber 繼續領導，並與 Google 技術基礎設施團隊展開緊密協作。

把數據中心

直接建在電廠旁邊

成立於 2016 年的 Intersect，專注於 公用事業級可再生能源項目 的開發與運營，涵蓋太陽能、風能及配套的 電池儲能系統。

其核心競爭力在於一種「能源—算力共址」模式：將大型數據中心或工業負載，與專屬清潔能源發電設施同步規劃和建設，而非依賴既有電網供電。

目前，Intersect 的已建成和在建項目合計代表 10.8 吉瓦的發電能力，擁有多吉瓦級的項目儲備，是 Google 在「電力優先（power-first）」數據中心園區模式中的關鍵合作伙伴。

AI 數據中心的

「能源直連」樣板

Intersect 正在德州 Haskell County 建設的一座大型太陽能園區，是雙方合作的代表性項目之一：

項目預計於 2027 年全面投運，屆時太陽能發電能力將達到 640 兆瓦；

同步部署 1.3 吉瓦的電池儲能系統，以在發電不穩定時保障電力連續性；

項目將與 Google 的數據中心園區共址建設，從而減少遠距離輸電需求，加快數據中心上線速度。

Intersect 表示，相較傳統「先建數據中心、再接入電網」的模式，這種共址方案在效率、建設週期和能源穩定性方面更具優勢。

AI 把電力

從成本項變成戰略資源

隨着 AI 模型訓練與推理規模迅速擴大，數據中心用電需求激增，而傳統公用事業與電網擴容進度明顯滯後。Alphabet 收購 Intersect，意在：

獲取長期、低碳、可控的能源供給能力；

減少對電網瓶頸、電價波動及高耗能監管風險的暴露；

更精準地將新增 AI 算力負載與新增可再生能源產能同步匹配。

通過直接掌握清潔能源與數據中心協同建設能力，Alphabet 能更靈活地決定算力部署的節奏和地點，在與 OpenAI 等主要 AI 競爭對手的基礎設施競賽中保持同步。

雲巨頭開始

像能源公司一樣思考

當電力從可外包的成本要素，轉變為制約算力擴張節奏的關鍵資源，雲服務商的決策邏輯也隨之發生變化。Alphabet 收購 Intersect，體現的並非單點投資行為，而是其在 AI 時代對能源角色的系統性重估，並由此帶來多重外溢影響：

對 AI 與雲計算業務而言，直接參與能源與數據中心的協同建設，使 Alphabet 能在更大程度上掌握算力擴張的主動權，從而以更穩定、且在長期可能更具成本優勢的能源供給，支撐大模型訓練與規模化服務部署。

對能源與氣候領域而言，該交易進一步強化了一項正在成形的趨勢：超大規模雲廠商不再僅是可再生能源的長期購電方，而是開始向「類綜合能源公司」角色演進，通過持有或共建發電與儲能資產，在保障自身電力需求的同時推進脫碳目標。

對同行及產業鏈而言，Alphabet 的做法可能促使其他科技巨頭重新評估傳統虛擬購電協議（PPA）的邊界，轉而尋求對能源資產和電網接入能力的更直接控制，從而加劇對優質可再生能源項目與關鍵電力資源的競爭。

Alphabet 的

選擇性收購邏輯

Google 早在 2024 年 12 月便已參與 Intersect 的一輪孖展，與 TPG Rise Climate、Climate Adaptive Infrastructure、Greenbelt Capital Partners 共同投資，孖展規模超過 8 億美元。

當時，Intersect 表示，計劃在本十年末前投入 200 億美元建設美國可再生能源基礎設施，並配套開發數吉瓦級的數據中心容量。

在本次交易中，Alphabet 僅收購 Intersect 在德州的部分在建能源項目（包括 Haskell County 項目）。其中：

Intersect 在加州的項目及德州已投運資產，將被剝離至一家獨立公司；

該公司將由上述三家投資機構持有並繼續運營。

Google 的

能源技術下注圖譜

Alphabet 表示，Intersect 未來將探索多種 新興能源技術，以提升和多元化電力供給。這與 Google 近年來在能源領域的佈局高度一致，包括：

參與 地熱能源公司 Fervo Energy 的4.62 億美元孖展；

與 模塊化核反應堆公司 Kairos Power 合作，計劃到 2035 年採購其核電能力，滿負荷發電規模約500 兆瓦。

與此同時，市場也關注兩方面不確定性：

一是大型數據中心與專屬能源項目共址，可能引發更嚴格的 土地、輸電與環境監管；

二是 Alphabet 需證明其能夠在科技公司體系內 高效運營大規模能源基礎設施業務，並滿足電力行業對安全性、可靠性與資本回報的長期要求。

總體而言，此次收購標誌着 Alphabet 正將 算力競爭進一步延伸至能源與基礎設施層面，這也可能成為下一階段全球 AI 競賽中的關鍵變量。