（以下內容從開源證券《行業週報：國內L3級准入試點許可，百融雲硅基員工+Anthropic Skill範式發佈，關注Agent產業機會》研報附件原文摘錄）

互聯網：豆包日均Tokens使用量突破50萬億，平台規範完善

短期電商同期存在國補高基數影響，本地生活競爭仍激烈，多條業務線整合協同+AI賦能或成為業績及估值驅動因素，關注AI商業化及應用場景拓展；開源模型能力持續提升下，AI雲需求有望持續驗證，國產AI芯片增長迅速，據騰訊新聞，崑崙芯籌備中國香港上市，推薦阿里巴巴-W、拼多多，百度集團-SW，受益標的騰訊控股。

智能駕駛：國內L3級准入試點許可，Robotaxi蓄勢待發，關注產業鏈機會

2025年12月15日，工信部正式公佈首批獲准L3級自動駕駛車型准入許可的兩款車型，標誌着我國L3級自動駕駛邁出從測試階段到商業化應用的關鍵一步。隨着技術成熟、成本下降與政策驅動，Robotaxi有望加速落地。

AI：Google TPU商業化潛力進一步確認，百融雲硅基員工+Anthropic Skill範式發佈，關注Agent產業機會

Google：本週博通2025財年Q4業績說明會披露此前備受關注的100億美元ASIC訂單背後的買家為Anthropic，同時Anthropic在Q4追加了110億美元的訂單，總金額累計達到210億美元。該筆訂單涉及谷歌TPU v7機架系統，預計於2026年底前完成交付。

Agent：（1）12月18日，百融雲召開硅基生產力大會，明確提出硅基員工及RaaS戰略，我們認為公司優勢在於：足夠寬廣的市場空間，專屬模型性能及成本領先OpenAI、DeepSeek等，公司多年的2B基因構築了相對於大廠的差異化發展；（2）Anthropic提出基於Skill的模塊化Agent範式，旨在通過模塊化技能封裝顯著提升大模型智能體的專業能力。Agent Skills複製了同樣的路徑——發佈即開源，同時配合MCP，我們認為，該範式的推出有望進一步降低複雜Agent的開發門檻，加快AI應用從「實驗性對話」進入「工程化交付」的新階段。

投資建議：

互聯網：關注AI商業化及應用場景拓展，推薦阿里巴巴-W、拼多多、百度集團-SW，受益標的騰訊控股。

計算機：AI需求可預見性提升，軟件側亦孕育機會，重點推薦受益於央國企IT支出的浪潮數字企業，受益標的有金蝶國際、百融雲、北森控股、第四範式等；汽車&自動駕駛：國內L3級獲得准入試點許可，高階智駕商業化有望迎來拐點；隨技術成熟、成本下降與政策驅動，Robotaxi有望加速落地，Waymo估值擴張。受益標的：整車小鵬汽車-W、小米集團-W、特斯拉；自動駕駛解決方案百度集團-SW、小馬智行-W、文遠知行-W；零部件地平線機器人-W、速騰聚創、禾賽-W。

風險提示：軟件及產品推出不及預期，產能及供應鏈風險，監管政策變動，宏觀經濟增長放緩，地緣政治風險。