股指：
市場全天震盪走強，滬指重返3900點上方，創業板指漲超2%。個股漲多跌少，滬深京三市超2900股飄紅，今日成交逾1.88萬億。截止收盤滬指漲0.69%，深成指漲1.47%，創業板指漲2.23%。近期，股指期貨市場圍繞10月以來的中樞下沿持續震盪，大小盤指數分化有限，板塊間輪動頻繁，市場情緒相對溫和。12月政治局會議與中央經濟工作會議相繼召開，短期內政策對市場的影響有望增強。從政策表述來看，重要會議提到「實現‘十五五’良好開局」，預計明年5%的GDP增長目標不會改變。政策發力方向仍主要集中在「穩內需」和「促進新質生產力快速發展」。會議提到，「必須堅持投資於物和投資於人緊密結合」，提振居民收入水平和消費能力是宏觀通脹預期回升的重要條件。同時強調「保持必要財政赤字、債務總規模和支出總量」，表明明年財政政策與貨幣政策組合發力的政策不會改變，規模可能較今年小幅提升。海外方面，儘管聯儲局如期降息25bp，且重啓擴表計劃，但點陣圖顯示2026年降息預期存在分化，美股科技股出現震盪。同時，日本央行也將於近期召開議息會議，關注加息對套息交易資金的影響。重要會議對股指影響偏向長期，短期仍以震盪為主。
國債：
週一國債期貨收盤，國債期貨收盤，30年期主力合約跌0.28%，10年期主力合約跌0.09%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.02%。中國央行12月22日開展673億元7天期逆回購，中標利率1.4%，上次中標利率1.4%。據qeubee統計，公開市場有1309億元逆回購到期，實現淨回籠636億元。資金面來看，DR001上行0.05BP至1.27%，DR007下行0.67BP至1.43%。中央經濟工作會議定調明年繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，但同時強調把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，預計2026年大方向保持穩中偏松的情況下降息操作偏謹慎。短期來看，上週央行時隔近三月重啓14天期逆回購，顯現出央行維穩資金面態度，資金面持續寬鬆。但經濟整體保持韌性，物價回暖，央行降息偏謹慎，債市震盪格局難改。
貴金屬：
隔夜貴金屬市場表現繼續強勢，倫敦現貨黃金再創歷史新高，銀鉑表現強勢，鈀跟隨偏強，金銀比降至64.4， 鉑鈀價差升至367美元/盎司。聯儲局官員就明年降息預期繼續產生較大分歧，但市場關注點在於聯儲局明年新上任主席能否維繫聯儲局貨幣政策獨立性。地緣政治方面，美國加強對委內瑞拉的石油封鎖，俄烏衝突風險不降反增。儘管市場對聯儲局未來降息空間並不樂觀，但市場就聯儲局未來主席人選及2016年降息次數和括表節奏展開討論和定價，出於對金融市場流動性和經濟就業疲軟，市場仍偏樂觀看待，這也支撐着金價維繫偏強走勢。銀鉑鈀依然跟隨金價走勢，但表現更為強勢，黃金持續偏強給了市場做多銀鉑鈀的「底氣」，金銀比的快速回歸也延伸至金鉑比和金鈀比，為鉑鈀價格提供有力支撐和推動力，當然在價格快速上行的同時也要防止市場過熱下出現快速調整，追高宜謹慎。
責任編輯：趙思遠