紐約期金創歷史新高，今日亞洲市早段曾突破4500美元大關。黃金價格今年屢創新高，市場關注未來走勢及背後推動因素。從資金流向來看，根據彭博及世界黃金協會資料，黃金ETF持續錄得資金流入，或反映部分投資者在金價上升背景下，或出現「錯失恐懼」心理，推動資金進一步流入黃金相關資產。若市場波動或避險需求持續升溫，ETF資金流向預計仍是市場焦點之一。

央行購金行為亦是其中一個推動力。2025年以來，全球央行黃金淨買入量保持高位，部分新興市場央行積極增持黃金以分散外匯儲備風險。地緣政治不確定性、通脹壓力及全球貿易政策變化，均可能推動央行及投資者增持黃金作為避險資產。不過，亦有個別央行選擇在高位調整持倉，反映市場對未來走勢持審慎態度。未來若主要央行政策轉向或地緣風險緩和，市場資金配置或會出現變化。

如認為金價升勢尚未結束可注意Ｓ金購 (21802)，行使價3,741港元，實際槓桿約12.8倍，2026年04月15日到期。如認為金價升勢已近尾聲可留意Ｓ金沽 (14849)，行使價2,800.88港元，實際槓桿約12.5倍，2026年04月30日到期。

金礦股近日亦隨國際金價普遍造好，山東黃金 (1787) 及赤峯黃金 (6693) 今日齊創逾兩個月新高。當中山東黃金 (1787) 今日曾升逾6％。如投資者看好後市可參考東金購 (22078)，行使價45.82港元，實際槓桿約6.8倍，2026年03月03日到期。赤峯黃金 (6693) 今日亦升逾3％，如看好後市走勢可參考赤金購 (23416)，行使價42.99港元，實際槓桿約3.6倍，2026年06月11日到期。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

以上數據截至 2025/12/23 11:36
資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com

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