ChainCatcher 消息，據 Matrixport 分析師 Markus Thielen，黃金價格屢創新高，過去一年相對比特幣取得近 80% 的超額收益，階段性表現相當突出。

在本輪行情中，超額收益更多集中在黃金等傳統對沖資產上，背後對應利率回落、通脹走低，以及市場對聯儲局在 2026 年轉向更鴿派的預期升溫。

儘管貝萊德近幾年不斷強化比特幣「數字黃金」的敘事，但各國央行在儲備資產配置上仍以黃金為主。比特幣由於波動大、曝光度高且帶有一定政治敏感性，目前難以被大規模納入官方儲備資產。

從中長期看，美國政策走向仍是最關鍵的不確定因素：特朗普政府理論上可能選擇重估黃金價格，拋售部分儲備，或將部分儲備在邊際上多元化配置到比特幣上。