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12月22日，港股三隻新股暗盤同時開啓，行情走勢卻呈現冰火兩重天。
整體而言，三隻新股的表現差異與其所處賽道的近期行情關係密切。其中，專注於人工智能產業化應用的諾比侃，暗盤股價大漲275.75%；提供數字綜合健康服務及健康保險解決方案的輕鬆健康，暗盤亦大漲127.95%；但創新藥賽道的翰思艾泰-B卻表現平平，暗盤最終僅錄得2.06%的漲幅。
最熱認購暗盤最弱
富途暗盤數據顯示，諾比侃暗盤收漲275.75%，報300.60港元/股，每手50股，不計手續費，一手賺11030港元。從走勢來看，這隻新股暗盤開盤後一路震盪走高，很快在300港元左右小幅震盪並保持至收盤，總成交額達到了6522.27萬港元。
諾比侃成立於2015年，專注於人工智能技術和數字孿生等先進技術，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等領域的產業化應用，主要提供基於AI行業模型的軟硬一體化解決方案。在公開發售階段，諾比侃獲得了超過150倍的認購。
儘管號稱是中國第二大AI+供電檢測監測系統提供商，但招股書顯示，其2022年至2024年營收分別為人民幣2.53億元、3.64億元及4.03億元；利潤為人民幣6316.1萬元、8856.6萬元及1.15億元。
另一表現可圈可點的新股輕鬆健康，位於「AI+健康」賽道，22日暗盤收漲127.95%，報51.7港元/股，每手200股，不計手續費，一手賺5804港元。據稱，截至2025年6月30日，輕鬆健康的平台共計擁有1.68億名註冊用戶。用戶基礎疊加特殊賽道，輕鬆健康此前受到市場熱烈關注，公開發售獲得了超過1000倍的超額認購，遠高於諾比侃。
事實上，作為未盈利的生物科技公司，翰思艾泰-B在認購階段反而是三隻新股中真正的明星——公開發售獲得約2600倍超額認購，還有包括國泰君安證券投資（香港）在內的4家基石投資者提前鎖定了17%認購佔比。
然而或許是由於近期港股創新藥賽道表現低迷，翰思艾泰-B暗盤開盤報40港元/股，僅漲25%，後續更是震盪走弱，最終收於32.66港元/股，僅上漲2.06%。按每手100股估算，不計手續費，哪怕開盤拋售，一手也僅賺800港元。
港股抽新股注意精選標的
2025年，港股IPO顯著回暖，港股主板約100家公司合計募資超2500億港元。展望2026年，多家機構集體看漲港股IPO市場，如瑞銀預計2026年港股將迎來150—200只新股上市，募資額有望突破3000億港元，繼續蟬聯全球IPO集資榜首；德勤則預測全年約160只新股上市，孖展超3000億港元。
與此同時，今年港股抽新股的勝率和表觀收益率也較過去幾年明顯提升。據富途統計，近七成新股首日報捷，優質稀缺標的獲得資金熱烈追捧，首日升幅及回報均非常亮眼。全年共有16只新股累計漲幅超100%，且普遍呈現「低中籤率、高熱度」特徵，反映出市場對優質標的的極致追捧。
從上市首日表現來看，金葉國際集團以330%的升幅登頂，西普尼、銀諾醫藥-B則均實現了200%的升幅。長風藥業則以一手近1.2萬港元收益奪魁，映恩生物-B一手收益也超過1.1萬港元。
不過，華泰證券近期研究顯示，四季度以來，新股首日破發率有所提升，且從2016年以來的數據看，港股抽新股主要收益往往由少部分的優質高賠率個股貢獻，因此精選標的重要性將在2026年更加凸顯。
華泰證券研究強調，站在市場情緒角度，IPO項目所在行業的二級市場近期表現越好，IPO後收益可能更大。當行業上漲幅度較大時，對應行業的IPO項目可能獲得更高的收益。同樣的，當近期新股抽新股平均收益更高時，後續的IPO項目可能獲得更好的開盤表現。但收益率過高的抽新股收益也可能是拐點的信號，因此當近期新股開盤平均收益率超過30%時，後續IPO項目的平均收益反而有所下降。
責任編輯：韋子蓉