來源：華泰期貨
作者： 新能源有色金屬組
貴金屬延續強勢表現，主力合約滬銀2602收於16210元/千克，漲幅達6.06%；主力合約滬金2602收於1000.86元/克，漲幅達2.10%。在貴金屬ETF方面，12月19日當週（目前最新）黃金SPDR ETF持倉量1，052.54噸，白銀SLV ETF持倉量16，018噸。
宏觀方面，美國11月非農就業人口增加6.4萬人，高於市場預期的5萬人；但失業率卻意外升至4.6%，創下2021年9月以來的新高。另外，10月非農就業大幅減少10.5萬人，遠超預期的下降2.5萬人；8月和9 月也合計下修3.3萬人。11月平均時薪同比增長3.5%，為2021年5月以來最低增速。較為弱勢的就業數據可能推動聯儲局維持寬鬆的貨幣政策取向。通脹方面，美國11月核心CPI同比上漲2.6%，創下2021年初以來最慢增速，低於市場預期的3%。 整體CPI同比上漲 2.7%，低於預期的3.1%。美國11月通脹與超預期的失業率對貴金屬形成較強的宏觀面提振；而在亞洲方面，市場對日央行加息預期已完成定價，加息落地後對全球整體市場未產生顯著影響，同時也不構成對貴金屬價格的明顯利空。後市看，黃金作為美元資產替代的中長線邏輯未發生根本性轉變，維持對黃金的樂觀觀點。白銀價格基於現貨短缺而表現強勁，已經創出歷史新高。金銀比價或存在階段性低位修復的需求，不過由於白銀本身波動相對較大，因此操作上雖然仍可繼續逢低買入套保，但對於倉位的控制以及止損的嚴格執行需要更多關注；且需警惕高位震盪獲利了結風險。
風險提示：美元價格波動
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責任編輯：朱赫楠