來源：能源研發中心
後市觀點
週一油價高開高走最終收出大陽線，早盤市場迅速計價週末地緣層面的持續擾動。美國週末連續扣押二艘運輸委內瑞拉石油的油輪進一步增加了委內瑞拉石油出口中斷風險。在俄烏和平談判沒有積極信息背景下俄烏繼續相互攻擊對方能源設施，尤其是烏克蘭有針對性的襲擊俄羅斯里海石油平台及影子油輪等，另外中東方面也傳出以色列官員計劃向特朗普通報可能對伊朗發動新一輪打擊的計劃的消息。下午市場又傳出俄羅斯一中將在莫斯科汽車炸彈爆炸中死亡的消息，持續發酵的地緣風險不斷給市場注入風險溢價。這樣地緣炒作第四個交易日油價累積漲幅達到了3美元。
這樣的漲幅是對目前地緣局勢比較合理剋制的估值，從目前委內瑞拉的局勢來看，除了仍可往美國發運之外，其他出口基本停止，這意味着供應端可能因此缺少50萬桶/日左右的輸出，雖然難以改變原油市場供應過剩的局面，但還是對供應端有明顯擾動。相比之下美國市場基本未受到衝擊，雖然WTI原油價格也在地緣炒作中反彈，但其月差幾乎沒有明顯反彈。但是布倫特原油月差在美開始扣押運輸委內瑞拉原油的油輪後跟隨油價反彈明顯，這反應了該事件還是給全球供應帶來了擾動。另一方面國際油價反彈同時，受制裁衝擊下的俄羅斯石油折價持續大幅走低，目前已經非常接近2022年戰爭爆發後的制裁衝擊下折價力度，這讓俄羅斯石油實際售價大幅低於國際正常貿易區間，俄羅斯的烏拉爾原油價格已跌至每桶約 34 美元，ESPO原油在過去1個半月內貼水同樣大幅下跌了10美元左右，俄羅斯原油的大幅折價同樣影響到了伊朗、委內瑞拉原油售價。這讓全球原油市場呈現了混亂的冷熱不均的價格差異。尤其是委內瑞拉原油在面臨出口中斷的巨大風險之下，當前在消費端的售價仍是大幅折扣，這種現象確實是市場非常少見的局面，這也反映出當前供應過剩背景下的複雜局勢。
當前油價面臨的局面是複雜的，供應過剩是大勢，但美國對委內瑞拉的封鎖切斷出口操作在一定程度上緩解了過剩壓力，再疊加其他地緣因素近期同步出現，投資者需要時間來觀察油市的進一步演繹，綜合評估基於當前局面油價計入3美元左右的風險溢價較為合理，後市還能否進一步衝高還需看全球局勢的演繹，從週一表現來看，油價短期反彈有到位跡象，不易繼續追漲，後期油價大概率會有反覆，注意節奏把握。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收漲1.49美元，漲幅2.64%，報58.01美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.53美元，漲幅2.55%，報61.58美元/桶；INE原油期貨收漲2.01%，報441.3元。
【2】美元指數跌幅0.46%，報98.26；港交所美元兌人民幣跌幅0.04%，報6.9977；美國十年期國債跌幅0%，報112.48；道瓊斯工業指數漲幅0.47%，報48362.68。
近期要聞
【1】以色列官員計劃向特朗普通報可能對伊朗發動新一輪打擊的計劃
據NBC新聞報道，以色列官員越來越擔心伊朗正在擴大其彈道導彈計劃的生產，該計劃在今年早些時候被以色列的軍事襲擊破壞。據一名直接了解該計劃的人士和四名了解該計劃的前美國官員透露，以色列官員正準備向特朗普彙報再次攻擊伊朗的選擇。消息人士說，以色列官員還擔心伊朗正在重建美國6月份轟炸的核濃縮設施。但他們補充說，官員們認為，伊朗重建生產彈道導彈的設施和修復受損的防空系統的努力是更緊迫的問題。特朗普和以色列總理內塔尼亞胡預計將於本月晚些時候在佛羅里達州的海湖莊園會晤。消息人士稱，在那次會議上，內塔尼亞胡預計將向特朗普說明，伊朗擴大彈道導彈計劃構成威脅，可能需要迅速採取行動。
【2】美國特使威特科夫週日表示，過去三天在美國佛羅里達州舉行的美歐烏會談富有成效，重點是統一結束俄烏衝突的立場。然而，俄羅斯總統外交政策助理烏沙科夫同日表示，烏克蘭和歐洲對美國提案的修改並未改善和平前景。分析師指出，市場對美國斡旋的俄烏和談能否迅速達成持久協議已逐漸失去信心。這些地緣政治緊張局勢有效抵消了市場對供應過剩的擔憂，加上上週油價意外假破低點，原油價格風險天平已非常接近轉向看漲。
分析師表示，油價上漲主要受地緣政治事件推動：一方面是特朗普總統宣佈對受制裁的委內瑞拉油輪實施「全面徹底」封鎖並付諸行動，據美國官員向透露，美國海岸警衛隊週日對該油輪展開追緝。若行動成功，這將是本週末第二次、不到兩週內第三次攔截委內瑞拉相關油輪的行動；另一方面，有報道稱烏克蘭無人機在地中海襲擊了一艘俄羅斯影子艦隊船隻。
【3】據國家發展改革委，12月22日24時國內成品油調價窗口開啓，這也是本年度最後一次調價，受到國際油價下調影響，國內汽、柴油價格將下調。12月22日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別下調170元和165元。全國平均來看：92號汽油每升下調0.13元，95號汽油每升下調0.14元，0號柴油每升下調0.14元。用92號汽油加滿50升油箱將少花6.5元。2025年全年成品油零售調價一共經歷25輪調價窗口期，其中累計7次上調，12次下調，6輪擱淺。卓創資訊高級分析師孟鵬表示：「標準汽油累計下調915元/噸，標準柴油累計下調880元/噸，折算升價92號汽油、95號汽油及0號柴油分別累計下調0.72元、0.76元及0.75元。」
責任編輯：趙思遠