繼摩爾線程、沐曦股份登陸科創板之後，壁仞科技與天數智芯分別於12月17日及12月19日正式通過港交所上市聆訊。同時，專注人工智能雲端算力領域的燧原科技亦在推進IPO進程，國產算力賽道正迎來新一輪發展熱潮。
有分析人士認為，GPGPU（通用GPU）的架構優勢在於可廣泛適配各類軟件的計算需求與場景，但開發難度較高；而DSA（領域特定架構）的優勢在於特定適配場景下的高能效比，亦有較大的應用需求。在AI技術加速迭代、算力需求不斷擴張的背景下，壁仞科技、天數智芯、燧原科技等國產算力廠商迎來發展窗口期。
該分析人士進一步表示，壁仞科技與天數智芯兩家硬科技公司接連推進赴港上市進程，一方面是借行業發展東風，搶佔市場先機、整合優質資源、把握賽道紅利；另一方面也是其對自身技術實力的充分自信，彰顯出「真金不怕烈火煉」的底氣。
具體來看，壁仞科技成立於2019年，專注於GPGPU芯片及智能計算解決方案研發，與摩爾線程、沐曦股份、燧原科技並稱「國產GPU四小龍」。
公開資料顯示，壁仞科技的智能計算解決方案通過整合自主研發的基於GPGPU的硬件及專有的BIRENSUPA軟件平台，可支持從雲端到邊緣的廣泛的人工智能模型訓練與推理應用。
研發方面，2022年至2024年及2025年上半年，壁仞科技研發開支分別為10.18億元、8.86億元、8.27億元、5.72億元，分別佔對應期間公司總經營開支的79.8%、76.4%、73.7%、79.1%。
財務數據方面，壁仞科技收入呈高速增長態勢，2022年至2024年的營收從49.9萬元攀升至3.37億元。公司2025年上半年收入0.59億元，同比增長近50%。
壁仞科技稱，此次赴港上市募得資金，將用於開發及升級現有的GPGPU芯片及下一代GPGPU芯片，如BR20X及BR30X等，並用於開發相關硬件。同時，資金還將用於軟件平台的開發及升級，智能計算解決方案的商業化等。
再看天數智芯，其同樣將自身定位為國產通用GPU廠商。2021年，天數智芯發佈面向訓練的通用GPU產品「天垓」。2022年，其推出面向AI推理的「智鎧」系列。
招股書顯示，公司新一代智鎧產品正在持續積極開發中，聚焦最新大語言模型的優化，預計將擴大對低精度數據類型及混合精度計算的支持，以符合精度降低的行業趨勢。
2022年至2024年，天數智芯實現快速增長，營業收入分別為1.89億元、2.89億元和5.40億元，三年複合年增長率為68.8%；2025年上半年，公司實現營收3.24億元，同比增長64.2%。
值得注意的是，天數智芯的商業化落地成效顯著，客戶與出貨量實現雙增長。2022年至2024年，通用GPU產品出貨量分別為7800片、1.27萬片、1.68萬片，2025年上半年出貨量進一步增至1.57萬片，累計交付超5.2萬片。截至2025年6月30日，公司已服務超290家行業客戶，在金融服務、醫療保健、交通運輸等關鍵領域完成超900次部署應用。
此外，記者還注意到，燧原科技近期再次向上海證監局提交上市輔導備案被告，輔導機構為中信證券。
作為國產AI芯片行業的又一家獨角獸，燧原科技專注人工智能領域雲端算力產品，涵蓋智能加速卡、大模型一體機、高密度服務器、智算集羣等，產品可廣泛應用於泛互聯網、智算中心、智慧城市、智慧金融、科學計算、自動駕駛等多個行業和場景，同時在大型互聯網企業應用生態中已實現規模化落地。
據悉，公司2024年下半年量產的「燧原S60」目前已出貨，訂單超過10萬片，後續有望進一步擴大銷量。「燧原S60」已支持超過300個應用場景，包括大語言模型、多模態大模型、搜索廣告推薦、傳統AI模型等。
燧原科技的身後亦雲集了一批投資機構。公開信息顯示，燧原科技已完成多輪孖展，股東陣容囊括了國家集成電路產業投資基金、地方國資、知名投資機構、民營資本等，如騰訊、武岳峯資本、上海國際集團旗下國方資本、紅點中國等。
作者：鄭維漢