希迪智駕(03881.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司、中信建投國際及平安證券(香港)為聯席保薦人，成為港股首家專注於商用車智能駕駛的上市公司，同時也是第七家通過港交所18C章規則上市的特專科技企業。李澤湘在上市儀式現場表示，正是各方的信任和支持，賦予了希迪智駕在漫長研發道路上「搭硬寨，打呆仗」的戰略定力，篤定地邁向智能駕駛「無人區」。

希迪智駕是中國商用車智能駕駛產品及解決方案的供應商。根據灼識諮詢的資料，公希迪智駕在中國(包括香港、澳門及台灣)所有智能駕駛商用車公司中排名第六，市場份額約為5.2%。截至最後實際可行日期，公司為中國(包括香港、澳門及台灣)某礦區交付了56輛自動駕駛礦卡，與約500輛有人駕駛卡車混合行駛，組成全球最大的混編作業採礦車隊。

本次希迪智駕香港IPO引入基石投資者包括湖南湘江智騁產業投資基金合夥企業(有限合夥)(「湘江智騁」)、南寧智駕一號瑞粵股權投資合夥企業(有限合夥)(「智駕一號」)、工銀瑞信基金管理有限公司(「工銀瑞信」)、工銀瑞信資產管理(國際)有限公司(「工銀瑞信國際」)、前海開源羣巍QDII單一資產管理計劃(「前海開源羣巍」)。

今日開盤，希迪智駕報263港元/股，市值115.17億港元。

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招股書顯示，希迪智駕是中國商用車智能駕駛產品及解決方案的供應商。公司專注於對封閉環境中的自主採礦及物流車、V2X（車路協同）技術及智能感知解決方案的研發，並提供以專有技術為基礎的產品及解決方案，於往績記錄期間主要專注於封閉環境中的自主採礦。

根據灼識諮詢的資料，希迪智駕在中國所有智能駕駛商用車公司中排名第六，市場份額約為5.2%。值得注意的是，2024年公司於智能駕駛商用車市場的產品銷售收入約為2.5億元，以產品銷售基準計約佔16.8%的市場份額。

另外，希迪智駕為中國某礦區交付了56輛自動駕駛礦卡，與約500輛有人駕駛卡車混合行駛，組成全球最大的混編作業採礦車隊。按2024年的收入計，公司在中國(包括香港、澳門及台灣)自動駕駛礦卡解決方案市場排名第三。

希迪智駕還是中國首批推出商業化V2X產品的智能駕駛公司。利用專有的車隊管理及協調技術，希迪智駕交付了全球最大的與有人駕駛車輛協同作業的無人駕駛採礦車隊。

公司獨特的商業戰略及全棧技術實力使希迪智駕成為大規模商業化的市場創新者。截至2022年、2023年、 2024年12月31日及2025年6月30日，希迪智駕分別服務44名、85名、131名及152名客戶。截至2025年6月30日，希迪智駕已交付304輛自動駕駛礦卡及110套獨立自動駕駛卡車系統，並收到357輛自動駕駛礦卡及290套獨立自動駕駛卡車系統的指示性訂單。

財務方面，於2022年度、2023年度、2024年度、2024年以及2025年截至6月30日止六個月，希迪智駕收入分別約為3105.6萬元、1.33億元、4.10億元、2.58億元、4.08億元人民幣。

於2022年、2023年、2024年、2024年以及2025年截至6月30日止六個月，希迪智駕錄得年/期內虧損分別為2.63億元、2.55億元、5.81億元、1.23億元、4.55億元人民幣。

於2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年6月30日止六個月，希迪智駕毛利率分別為-19.3%、20.2%、24.7%、17.2%及17.1%。公司的毛利率由2023年的 20.2%上升至2024年的24.7%，是由於自動駕駛的毛利率提高及智能感知開始產生收入，其自2023年起錄得顯著較高的毛利率。

招股書顯示，希迪智駕創始人兼董事會主席是現年63歲的李澤湘，他曾參與創立大疆創新，並與香港科技大學同事高秉強、吳宏共同創辦創業板上市公司固高科技。

2018年以來，希迪智駕完成8輪孖展，獲得紅杉資本、新鼎資本、聯想控股、光大控股、百度風投等機構合計近15億元投資額；於2024年1月底最後一輪孖展估值約90億元。

採礦業是國家經濟的堅實支柱，源源不絕地為各行各業提供關鍵的原材料與能源，例如砂石、煤和鐵礦等。2024年，中國採礦業產值高達人民幣4.5萬億元，並將維持穩定的增長。然而，傳統的採礦作業依賴重型機械和人工作業，存在事故頻發、工作環境惡劣且偏遠、勞動力老化、經濟效益較低等痛點。採礦業對於提升運營安全性的要求尤其迫切，而智能駕駛技術的引入能極大緩解該顧慮。在技術發展和國家政策的支持下，採礦業成為最早實現智能駕駛大規模商業化落地的行業之一。

中國的自動駕駛礦卡解決方案行業正在迅速擴大，2024年的市場規模達到人民幣19 億元，佔封閉場景內智能駕駛市場的約75.6%。到2030年，該市場預計將大幅增長至人民幣396億元，2024年至2030年的複合年增長率為65.3%。於2024年，產品銷售約佔中國自動駕駛礦卡解決方案市場的34%，預計到2030年，該比例將增加至約40%。2024年中國自動駕駛礦卡解決方案行業的總潛在市場規模約為人民幣5500億元。

於2024年，中國自動駕駛礦卡的總出貨量約為1400輛。其於2026年預計將增加至約5500輛，及於2030年進一步增加至超過16000輛。於2024年，全球自動駕駛礦卡的總出貨量約為2100輛，及於2026年預計將增加至約8700輛，於2030年將超過26000輛。

同時，中東、澳大利亞及南美洲亦屬全球主要的煤炭、銅及鋰等重要資源供應地，為自動駕駛礦卡解決方案的部署提供了重大機會。於澳洲等成熟市場，採礦業的勞工成本極高，但由於礦區偏遠且條件艱苦，採礦公司在招聘及留住充足的合資格司機方面仍面臨困難。

巨大的採礦需求、持續的勞動力短缺，以及提高運營效率及安全性的壓力持續增加，使得在此等境外地區採用自主採礦技術成為迫切需求。因此，澳大利亞、歐洲及南美洲等地區已成為自主採礦的戰略性市場，並有望於未來幾年內在推動全球市場擴張方面發揮重要作用。

本次希迪智駕香港IPO募資淨額中約55%將在未來五年內用於公司的研發；約15%將用於提高國內外商業化能力及進一步加強公司與國內及全球客戶的合作；約20%將用於旨在進一步整合產業鏈上下游資源的潛在投資及併購機會；以及所得款項淨額中約10%將用於營運資金及一般公司用途。