思科股價週三上漲0.9%至80.25美元，突破了2000年3月27日創下的紀錄高點，那一天被許多人視為互聯網泡沫的頂峯。思科的迴歸是「信心的標誌」，但也「提醒人們從泡沫中恢復可能需要很長時間」。

思科股價週三創下歷史新高，終於超越了互聯網泡沫時期創下的峯值。這家曾經象徵互聯網技術革命的標杆企業，用了超過25年時間才重返巔峯，其復甦之路折射出泡沫破裂後投資者信心修復的漫長過程。

思科股價週三上漲0.9%至80.25美元，突破了2000年3月27日創下的紀錄高點。那一天被許多人視為互聯網泡沫的頂峯，也標誌着以科技股為主的納斯達克100指數在2015年底之前的最高點。

這輪上漲得益於聯儲局連續第三次會議降息後的市場普遍反彈。標普500指數當日上漲0.7%，納斯達克100指數上漲0.4%。思科股價復甦的背後，是其強勁的營收預期以及市場對人工智能支出將加速公司增長的樂觀預期。

SLC Management董事總經理Dec Mullarkey表示，思科的迴歸是「信心的標誌」，但也「提醒人們從泡沫中恢復可能需要很長時間」。他將此類比為日本股市，後者同樣花費數十年才從1980年代末的泡沫中恢復。「一旦通過痛苦的拋售失去投資者信心，可能需要數年時間才能讓投資者重新接受。」

昔日「納斯達克四騎士」的沉浮

思科重回歷史高點之際，投資者和市場觀察人士正將當今"七巨頭"主導的漲勢與互聯網泡沫時期進行對比。在1990年代末，思科是"納斯達克四騎士"之一，與微軟、英特爾和戴爾一起吸引了大量投資者關注。

在2000年創下紀錄的前兩年，思科股價飆升近600%，將公司市值推高至超過5000億美元。當互聯網泡沫最終破裂時，思科損失了約90%的市值，在2002年末觸底至約600億美元。

自那以後，思科股價已上漲超過800%。但其市值仍比互聯網泡沫時期的峯值水平低40%以上。Mullarkey指出，思科更多地成為一家公用事業公司，而非創新者。這大概就是投資者想看到的。

AI基礎設施需求推動復甦

思科最新一輪漲勢源於上月發佈的強勁營收預測。這家位於加州聖何塞的公司表示，預計截至7月的本財年銷售額將高達610億美元，超出華爾街預期，比此前預測高出約10億美元。

思科一直在努力調整定位，以從全球企業在AI基礎設施上投入的數十億美元中獲益。AI基礎設施產品需求促使瑞銀分析師David Vogt在思科上月公佈第一財季業績前將其評級上調至買入。

不過，華爾街仍有許多人對AI支出熱潮能否持續如此迅猛的步伐持懷疑態度，甚至質疑與之相關的會計處理是否得當。