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奈飛720億美元天價收購華納這事，可能要黃，因為甲骨文公子哥大衛·埃裏森很生氣。

華納兄弟與奈飛的收購協議還沒捂熱，昨天派拉蒙就對華納兄弟發起了惡意收購，想提前截胡。

據多家媒體報道，近日派拉蒙繞過華納董事會，直接向華納兄弟（WBD）全體股東發起「每股30美元、全現金（all-cash）」的收購要約，高於奈飛提出的每股27.75美元。

收購方案中，派拉蒙給華納兄弟公司估值達到1084億美元，折算人民幣超過7600億，高於奈飛給出的827億美元估值。

怎麼理解派拉蒙的這次惡意收購呢？

就有點像狗血偶像劇，男女主彩禮都談好了，訂婚協議都簽了，突然冒出來了個富可敵國的富二代，抱着一份更高的彩禮，一整箱的金條，直接送到了股東爸爸那裏，說他要搶婚......

故事展開前，先介紹下三方角色背景。男主：奈飛。從一家郵寄DVD小公司起步，用紙牌屋、怪奇物語、魷魚遊戲等系列劇逆襲，硬生生把全世界影視行業捲到天翻地覆的流媒體霸主，全球付費訂閱用戶超過3億。女主：華納兄弟。拍出DC宇宙、哈利·波特、指環王、蝙蝠俠、超人和權力的遊戲等頂級IP的百年老牌好萊塢製片廠。富二代：派拉蒙。產出過教父、碟中諜、變形金剛等經典系列的影視巨頭，現在背靠硅谷新貴埃裏森家族。新派拉蒙（Paramount, a Skydance Company）董事長大衛·埃裏森，其父親拉里·埃裏森是甲骨文掌門人，今年九月短暫的當過世界首富，根據彭博億萬富翁指數，淨資產達2770億美元。

從兩者的收購方案對比來看，派拉蒙給出的條件，可以說是全面碾壓奈飛。奈飛的報價是每股27.75美元，現金+股票；派拉蒙報價是每股30美元，全現金。奈飛給華納的估值是827億美元，派拉蒙給估到了1084億美元。奈飛只要華納兄弟的核心資產，主要是電影和電視工作室、HBO以及其流媒體業務。派拉蒙則打包是華納兄弟（WBD）的全部資產，包括其有線電視頻道資產CNN、TBS和TNT。

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實際上，甲骨文公子哥大衛，從今年9月份就盯上了華納。

彼時就傳出，派拉蒙準備聯合沙特公共投資基金、卡塔爾投資局和阿布扎比投資局斥資710億美元收購華納。

過去的十二週（3個月），派拉蒙先後提出了6次收購方案，一次比一次出價高。

只不過，這都是派拉蒙的一廂情願，華納一開始就沒看上派拉蒙，先後拒絕了幾次派拉蒙的收購方案。

直到前幾天，看到奈飛和華納官宣，派拉蒙才知道自己做了備胎，公子哥一氣之下，這才直接繞過華納董事會，直接向華納全體股東發起惡意收購。

在派拉蒙最新的收購方案裏有這樣一段話：華納兄弟董事會，明明手裏有一份每股30美元的現金報價，卻選擇不與派拉蒙進行任何談判。

言外之意，我出價更高，憑什麼做備胎？

為了給自己增加籌碼，埃裏森家族還搬出了後臺特朗普，根據派拉蒙的孖展條款，特朗普女婿賈裏德·庫什納將通過其名下的Affinity Partners公司參與派拉蒙對華納的競購。

特朗普表示他將參與華納兄弟出售案的審批。

到這裏，原本塵埃落定的事，變得撲朔迷離起來。

客觀來看，站在華納的角度，如果能賣給奈飛無疑是最優解。

華納最核心的資產有兩個華納兄弟電影廠和HBO，手握DC宇宙、哈利波特、指環王、蝙蝠俠、沙丘、權力的遊戲等一系列頂級影視劇IP。

但它最大的問題是，有超強的內容能力，卻沒有足夠強的全球分發渠道。

而奈飛恰恰就能彌補上這塊短板，全球訂閱用戶超3億，覆蓋190+國家，華納把內容交給奈飛，是「內容方被平臺方接管」的最優整合方式。

但對於奈飛來說，它吞下華納的動機，絕不僅僅只是收一堆頂級影視IP，來鞏固自己的流媒體霸主地位這麼簡單。

它真正的目標是迪士尼的主題樂園蛋糕。

實際上，在報價華納之前，奈飛就已經在全美佈局Netflix House主題公園項目。

以奈飛上經典劇集和電影為主題，包括《布里奇頓》、《怪奇物語》、《魷魚遊戲》等裏面的元素。

早在今年11月12日，奈飛首家主題公園「Netflix House」，就已經在賓夕法尼亞州費城郊區的普魯士國王購物中心開幕，佔地超過1萬平米，第二家也將在近期開業。

首座Netflix House公園有Wednesday和海賊王主題的密室，VR區有包括怪奇物語和魷魚遊戲在內的體驗內容。

不過從網友的評價來看，似乎並沒有達到網友的期望值。

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跟動輒幾十萬平米的大型主題樂園相比，現階段開在商場裏面的Netflix House，與其說是主題公園，倒更像是一個大型主題密室。

不過話說回來，如果華納兄弟的海量頂級IP，真的被收入奈飛旗下的時候。

可能奈飛1萬平米的Netflix House馬上就要進化成上百萬平米的Netflix Land了。

說白了，現階段奈飛只敢嘗試輕量級的Netflix House，還是手裏的IP不夠硬。

那種能撐幾十年、能反覆開發、能代表文化象徵的「宇宙級IP」，它沒有。

而華納手裏有一大把，DC、哈利•波特、指環王、權遊這些都是能無限開發的主題樂園金礦。

只有收下這些頂級IP，奈飛纔有和迪士尼、環球影城掰掰手腕的資格。

說完華納，再來看看派拉蒙，為什麼富二代被女神明確拒絕了，還死咬着不放呢？

對派拉蒙來說，華納也是「必須搶、不能讓」的資產。

派拉蒙的困境是，IP稀少，且老化嚴重，變形金剛、碟中諜、星際迷航已經走下坡路。

加上財務長期虧損、傳統電視渠道（如MTV、Nickelodeon）衰落嚴重，說的誇張點，已經到了存亡邊緣。

作為互聯網新貴，富哥們大衛·埃裏森接手派拉蒙後，很清楚一個事實，市場只認大哥，沒人會記住小弟。

只有做大規模，才能在好萊塢下一輪洗牌中活下來。

如果奈飛成功買下華納，全球最大的內容庫將變成奈飛資產，派拉蒙將被壓制到毫無生存空間。

不搶華納兄弟，派拉蒙會被進一步邊緣化，但如果搶到了，就會一躍成為和與奈飛、迪士尼對抗的第三極。

說白了，派拉蒙是在搶一個繼續留在桌上的機會。

事實上，在主題樂園這塊，派拉蒙也在同步規劃，只不過大都是爛尾劇情。

比如，2018年就被傳的沸沸揚揚的昆明派拉蒙主題樂園項目，9年過去了還不見下文。

另外，包括和韓國以及印尼巴厘島的合作項目，現在也都是未知數。

不過架不住埃裏森家族財團是真有實力，不僅有家族信託基金，背後還有沙特、卡塔爾及阿布扎比主權財富基金的支持。

本質上奈飛和派拉蒙之爭，遠不只是爭奪一家電影公司，而是在爭奪全球娛樂文化乃至主題樂園的話語權。