智通財經APP獲悉，Adobe(ADBE.US)發佈了一份樂觀的年度業績指引，但投資者反應平淡。他們一直在尋找更清晰的跡象，以證明這家軟件製造商能夠在人工智能(AI)時代蓬勃發展。

Adobe週三表示，預計截至2026年11月的2026財年營收將達到259億至261億美元。儘管這一預測區間中值超過了華爾街分析師的平均預期，但不及部分分析師預期的超過264億美元。該公司還預計，2026財年調整後每股收益為23.30美元至23.50美元，該預測區間中值略高於華爾街分析師平均預期的23.37美元。

與此同時，週三公佈的財報顯示，在截至11月28日的2025財年第四財季，Adobe營收同比增長10%，至創紀錄的61.9億美元，好於分析師平均預期的61.1億美元。Non-GAAP淨利潤為22.9億美元，較上年同期的21.3億美元增長8%。調整後每股收益為5.50美元，好於分析師平均預期的5.39美元。

包括Adobe旗艦創意和文檔處理軟件在內的數字媒體部門營收為46.2億美元，同比增長11%;該部門的年度經常性收入(ARR)為192億美元。數字體驗部門營收為15.2億美元，同比增長9%。

Adobe2025財年的表現好於市場預期，首席執行官尚塔努·納拉延(Shantanu Narayen)表示，這反映了Adobe在「全球AI生態系統中日益重要的地位，以及我們AI驅動工具的快速採用」。

不過，Adobe並未更新其在三個月前披露的一些AI相關指標。今年9月，該公司曾表示，其受AI影響的年度經常性收入已超過50億美元，而AI優先產品的銷售額已超過2.5億美元。

投資者一直擔心，生成式AI可能會對Adobe的業務構成衝擊。Adobe面臨的挑戰是多維度的。一方面，Canva和Figma等較小公司正在奪取更多市場份額;另一方面，Meta等大型科技公司正在整合更多AI功能。更令人擔憂的是，像Midjourney這樣的AI原生工具正在挑戰Adobe在創意軟件領域的長期領導地位。儘管Photoshop等應用中的AI功能已被使用數百億次，但許多其他熱門工具——例如谷歌(GOOGL.US)的視頻生成模型Veo——卻由其他公司開發。

由於投資者擔心Adobe將在AI時代落後，該股今年以來的表現遜於其科技同行。傑富瑞分析師布倫特·希爾(Brent Thill)在財報發佈前的一份報告中寫道：「AI顛覆的擔憂正在困擾Adobe，也困擾着整個應用軟件領域。」他表示，投資者可能正在等待「足夠顯著且可持續的加速增長，以打消AI顛覆的疑慮，從而重新進場」。

為確保其功能能夠被更廣泛的用戶羣體看到，Adobe在週三宣佈，將把Photoshop和Acrobat整合進OpenAI的ChatGPT，並向聊天機器人用戶免費提供部分功能。