在教培行業普遍追求「活下去」的後「雙減」時代，高途的2025財年第三季度財報電話會釋放出一個清晰信號：教育企業的競爭範式正在從「燒錢換增長」轉向「效率換利潤」。
這一次，高途不僅跑通了新業務模型，更主動按下「減速鍵」，把盈利置於戰略中心——這或許標誌着中國教培行業進入「理性繁榮」的新階段。
不「唯增長」論：主動調速，聚焦健康單位經濟
過去兩年，高途營收翻倍有餘（2024財年+53.8%，2025財年預計+35%），但管理層在本次財報會上罕見地主動下調了下一財年的增速預期——2026財年收入僅預計增長約15%。這一看似「保守」的指引，實則是戰略定力的體現。
CFO沈楠明確表示：「我們不再以速度為唯一目標，而是優先考慮每個業務的單位經濟模型是否健康。」這意味着，高途正從「廣撒網」轉向「深挖井」：對已驗證商業模式的成熟業務（如高中規劃、大學生考研），通過規模化服務提升利潤率；對尚處早期的素質類課程，則聚焦產品打磨與師資體系建設，而非盲目擴量。
這種「分層管理、精準投入」的策略，正是成熟企業區別於初創公司的關鍵標誌。
盈利不是偶然：三大業務線集體「轉正」
本季度最值得關注的並非營收數字本身，而是盈利結構的根本性轉變：非學科業務線上板塊首次單季盈利，且全年有望實現「有意義的利潤率」；大學生與成人教育板塊不僅收入增長近50%，淨利潤更實現高雙位數增長，並重回正向軌道；傳統高中學習業務人效提升20%，退費率雙位數下降，運營效率顯著優化。
這三大核心業務的同時盈利，說明高途的新業務組合已具備內生造血能力，不再依賴單一引擎或資本輸血。尤其值得注意的是，線下學習服務收入佔比突破10%，印證其OMO模式已從「概念」走向「貢獻」，成為穩定現金流的重要來源。
AI不是噱頭：真正賦能人效與體驗
在財報會中，「AI賦能」被多次提及，但高途並未停留在技術敘事層面，而是將其轉化為可量化的運營成果：團隊人效提升20%、退費率下降、本地化課程響應更快。這表明，高途的AI應用已深入教學交付、服務匹配與運營調度等核心環節，成為提升單位經濟效益的底層工具，而非營銷話術。
行業啓示：教育公司的「第二曲線」必須盈利
曾幾何時，教育公司靠孖展講故事、用虧損換市場份額。如今，高途用實際行動證明：即便在政策嚴監管、需求多元化的環境下，教育企業依然可以通過產品力、運營效率與用戶信任構建可持續的商業模式。
2026財年，當「盈利」成為高途的關鍵詞，它傳遞的不僅是財務目標，更是一種價值觀的迴歸——教育的本質是服務與結果，而非流量與估值。對於整個行業而言，這或許是一次遲來的清醒，也可能是新一輪高質量發展的起點。
高途的轉型之路，折射出中國教培行業從野蠻生長到理性成熟的集體進化。當一家公司敢於主動放慢腳步、聚焦利潤，往往意味着它已準備好走得更遠。
責任編輯：宋雅芳